Euron steg svagt mot dollarn på onsdagen och handlades nära 1,1640, strax under veckans toppzon runt 1,1650. Stöd kom efter att företrädare för Europeiska centralbanken (ECB) lät mer inriktade på räntehöjningar än tidigare: styrelseledamoten Isabel Schnabel sade att banken inte längre kan bortse från inflationsuppgången och antydde att en ränteåtgärd i juni behövs. Chefsekonomen Philip Lane sade till Nikkei att han inte ser behov av extra signaler om framtida räntor och verkade lugn inför marknadens förväntningar om stramare penningpolitik (högre räntor och mindre stimulans).
Dollarns uppgångar hölls tillbaka när marknaden vägde förhoppningar om en förhandlad lösning på konflikten mellan USA och Iran. Det har hållit oljepriset tydligt under förra veckans toppar och minskat den kortsiktiga risken för svagare tillväxt i euroområdet.
I USA sade Dallas Fed-chefen Lorie Logan att nästa räntebeslut kan bli antingen en höjning eller en sänkning, vilket lämnar räntebanan öppen inför torsdagens inflationssiffra PCE (Personal Consumption Expenditures, ett amerikanskt inflationsmått). Tekniskt låg EUR/USD vid 1,1638, under taket i en sidledes priszon (horisontellt intervall) som varat i tio dagar, med botten runt 1,1550–1,1560. RSI på 4-timmarsgrafen (ett momentumindex som visar om marknaden stiger eller faller i styrka) pekade på måttligt positivt momentum, och MACD (en trendindikator som jämför två glidande medelvärden) var fortsatt positiv. Ett brott över 1,1660 kan öppna för 1,1720 och därefter 1,1790. Stöd finns vid 1,1615 och 1,1575; under det syns 1,1505–1,1525.
Penningpolitisk skillnad och inflation
När ECB signalerar en sannolik räntehöjning i juni syns en tydlig skillnad mot en mer försiktig amerikansk centralbank, Federal Reserve (Fed). Denna skillnad i penningpolitik är en huvudförklaring till eurons senaste styrka. Det talar för att EUR/USD har lättare att fortsätta upp under de kommande veckorna.
Inflationen i euroområdet har varit trögrörlig, där den senaste statistiken visar kärninflation på 2,7% (inflation utan mat och energi, för att bättre fånga det mer varaktiga pristrycket). Det stärker argumenten för en räntehöjning. I USA kom PCE-inflationen in på 2,7%, vilket kan ge Fed utrymme att avvakta. Sammantaget talar detta för att euron kan fortsätta stärkas mot dollarn.
Handelsstrategi, risker och oljepris
Med möjlighet till ett utbrott över motståndet vid 1,1660 tittar vi på att köpa köpoptioner i EUR/USD (en option som ger rätt, men inte skyldighet, att köpa till en förutbestämd nivå). Ett kontrakt med lösenpris nära 1,1700 och förfall i slutet av juni kan ge exponering mot en uppgång mot 1,1720 eller 1,1790. Strategin ger uppsida samtidigt som den maximala förlusten begränsas till betald premie (kostnaden för optionen).
Den största risken är torsdagens PCE-siffra. Om inflationen överraskar på uppsidan kan eurons uppgång snabbt vända. För att minska risken kan man använda en bull call spread (en optionsstrategi där man köper en köpoption och samtidigt säljer en annan med högre lösenpris), vilket sänker startkostnaden och nivån där affären går jämnt upp.
En möjlig fredsuppgörelse mellan USA och Iran ger också stöd genom att hålla oljepriset nere. Historiskt, bland annat 2022, slog höga energipriser hårt mot ekonomin i euroområdet. Lägre energikostnader dämpar inflationstrycket i Europa och ger euron medvind.
