EUR/CAD föll för tredje dagen i rad och handlades nära 1,5920 under asiatiska handelstimmar på fredagen. Rörelsen kom när euron försvagades i ett ”risk off”-läge, det vill säga när investerare minskar risken och söker tryggare placeringar, kopplat till spänningarna i Mellanöstern.
På torsdagen sade USA:s president Donald Trump att han skulle behålla en marin blockad av iranska hamnar, mot bakgrund av oro för att Hormuzsundet kanske inte öppnas igen inom kort. Han kritiserade också försök i kongressen att begränsa hans krigsbefogenheter, bland annat ett senatsförslag som avslogs tidigare samma dag, enligt Bloomberg.
Spänningar i Mellanöstern driver ”risk off”-flöden
Irans högste ledare Mojtaba Khamenei sade att Iran inte kommer att ge upp sin kärn- eller robotförmåga och antydde att Teheran ska behålla kontrollen över sundet. Det ökade osäkerheten kring ett avtal mellan USA och Iran.
Europeiska centralbanken (ECB) lämnade räntan oförändrad vid sitt möte i april i torsdags. Banken höll inlåningsräntan kvar på 2% och uppgav att riskerna för högre inflation och svagare tillväxt har ökat. (Inlåningsräntan är den ränta banker får när de placerar pengar hos ECB.)
Den kanadensiska dollarn fick stöd av högre oljepriser, vilket tyngde EUR/CAD. WTI (en amerikansk oljereferens) handlades runt 102,40 dollar per fat efter att ha öppnat med ett nedgap, det vill säga att priset startade tydligt lägre än föregående stängning, och låg kvar på minus, samtidigt som oljan var på väg mot en andra veckouppgång i rad.
Centralbankernas olika riktning och utsikter för EUR/CAD
Bank of Canada (BoC) håller sin styrränta på 3,5%, vilket speglar styrkan i den råvarudrivna kanadensiska ekonomin. Skillnaden på 0,5 procentenheter till CAD:s fördel gör det mer attraktivt att hålla kanadensiska dollar än euro. Denna grundläggande faktor har varit en viktig drivkraft för EUR/CAD det senaste året.
Med detta som bakgrund väntas EUR/CAD fortsätta nedåt. Paret handlas nu nära 1,4850 och det mesta talar för fortsatt fall, eftersom räntefördelen och gynnsamma bytesvillkor (när exportpriser, som olja, står sig väl relativt importpriser) stödjer CAD.
För de kommande veckorna kan man överväga att köpa säljoptioner (put) på EUR/CAD för att dra nytta av en möjlig nedgång och samtidigt begränsa risken. När den förväntade svängningen i priset, så kallad implicerad volatilitet, är lägre än under fjolårets kris är optionspremierna mer rimliga. En möjlig strategi är en ”bear put spread”, där man köper en säljoption och samtidigt säljer en annan med lägre lösenpris för att sänka kostnaden, med sikte mot området 1,4700.
