EUR/USD höll kvar måttliga uppgångar på fredagen men hade svårt att bygga vidare när USA-dollarn stabiliserades efter torsdagens svagare än väntat amerikanska jobbrapport. Handelsförhållandena var dämpade eftersom USA-börserna höll stängt för nationaldagsfirandet (Independence Day). Paret låg kring 1,1438 efter att ha nått en intradagshögsta på 1,1462, vilket satte det på väg att bryta en två veckor lång förlustsvit. Dollarindex (DXY) låg och vägde nära 100,76, efter att tidigare ha nosat på en tvåveckorslägsta vid 100,56.
Marknaderna kalibrerade om förväntningarna på Federal Reserve (Fed) och Europeiska centralbanken (ECB). Mjuk amerikansk jobdata dämpade den kortsiktiga prissättningen för en Fed-höjning, medan tidigare svagare inflationssiffror från euroområdet väckte nya frågor om huruvida ECB kommer att strama åt igen i år. Samtidigt ligger inflationen fortfarande över respektive banks 2-procentsmål, vilket håller möjligheten till ytterligare åtstramning vid liv, och prissättningen pekar fortsatt mot att Fed höjer senare i år. Refererade handelsnivåer för EUR/USD inkluderade 1,150–1,153 som ett möjligt tak, med 1,16–1,17 som en högre zon.
Centralbanksvacklan och EUR/USD-utveckling
Vi ser EUR/USD hålla sig nära 1,1440, en direkt följd av den svagare amerikanska jobbrapporten som släpptes strax före helgdagen. Junis sysselsättningsstatistik (non-farm payrolls) visade en ökning på endast 155 000 jobb jämfört med väntade 190 000, vilket lyfte den amerikanska arbetslösheten något till 4,1 %. Detta har fått marknaden att prisa bort sannolikheten för en nära förestående räntehöjning från Federal Reserve, vilket tillfälligt gav euron stöd.
Samtidigt är utsikterna i Europa också grumliga, då preliminära inflationssiffror för euroområdet i juni kom in svagare än väntat på 2,4 %. Det ger Europeiska centralbanken mindre skäl att genomföra ytterligare en räntehöjning och skapar ett dragkamp mellan de två valutorna. Vi bedömer att nyckelfrågan de kommande veckorna är vilken centralbank marknaden uppfattar som mest tveksam.
Handelsutsikter och strategiska överväganden
Ur ett handelsperspektiv antyder detta att parets uppåtmomentum är begränsat för tillfället, och vi räknar med ett tydligt motstånd kring området 1,1500–1,1530. Vi tittar på att sälja korta EUR/USD-köpoptioner (call) med lösenpriser över 1,1550 för att inkassera premie, i tron att paret förblir i ett intervall. Strategin bygger på bedömningen att ett kraftigt utbrott är osannolikt innan vi får mer tydlig inflationsdata i slutet av juli.
Situationen påminner om den ryckiga handeln vi såg 2023 när marknaderna löpande prisade om förväntningarna på centralbankerna, vilket gav kraftiga men kortlivade rörelser. Även om den omedelbara risken är att tron på en ECB-höjning urholkas snabbare än för Fed, är vi fortsatt försiktiga med att bli alltför negativa till paret. Vi skulle se en tydligare nedgång tillbaka mot 1,1300-nivån som en möjlig möjlighet att köpa längre calls inför en uppgång senare under sommaren.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
