EUR/USD raderade tidigare uppgångar och handlades oförändrat nära 1,1575 efter en rekyl från tvåmånaderslägsta kring 1,1500. Prisrörelserna har haft svårt att ta sig förbi den nedre gränsen i intervallet från de senaste tre veckorna, där zonen 1,1580–1,1590 har fungerat som ett tak. Marknadstonen förblev måttligt konstruktiv efter uppgifter om framsteg i fredsprocessen mellan USA och Iran; Donald Trump sade att ett slutligt avtal kan undertecknas de kommande dagarna, medan Teheran uppgav att något beslut ännu inte fattats.
ECB höjde räntan med 0,25 procentenheter i torsdags, den första höjningen på nära tre år, och uppdaterade inflationsprognoserna. I USA var PPI-siffrorna blandade: det totala PPI-utfallet steg till 6,5% i årstakt, den snabbaste takten på mer än tre år, medan kärn-PPI låg kvar på 4,9%. Tekniskt handlades EUR/USD vid 1,1574, med RSI i mitten av 50-talet och MACD marginellt positiv; ett utbrott över 1,1580–1,1590 skulle sikta mot 1,1645 och 1,1685. Stöd ses vid 1,1555, därefter 1,1500, med ytterligare en nedåtreferens nära 1,1445.
Eurons motvind och policybakgrund
Vi ser hur euron ger tillbaka sina tidigare uppgångar mot amerikanska dollarn och handlas kring 1,0850. EUR/USD har svårt att hitta någon tydlig momentum över nivån 1,0900. Det här området fungerade som en viktig stödnivå tidigare under året och visar sig nu vara ett kraftfullt motstånd.
Ett generellt positivt risksentiment hindrar euron från att falla ytterligare, understött av framsteg i handelsförhandlingarna mellan EU och Mercosur-blocket. Nyheten bidrar till att lägga ett golv under valutan, men räcker inte för att driva fram ett tydligt utbrott. Marknaden förefaller väga detta mot andra, mer kraftfulla makrofaktorer.
Vi bedömer att Europeiska centralbanken sannolikt har avslutat sin åtstramningscykel för tillfället, efter de senaste inflationsutfallen. Eurozonens KPI för maj landade på 2,1%, vilket ligger mycket nära ECB:s mål. Det tyder på ett begränsat utrymme för ytterligare räntehöjningar, vilket i sin tur begränsar eurons uppsida.
USA-data, dollarstyrka och handelsstrategi
I USA ser den ekonomiska bilden annorlunda ut, vilket stödjer en starkare dollar. Den senaste jobbrapporten för maj visade en robust ökning på 250 000 nya jobb utanför jordbrukssektorn (non-farm payrolls), klart över förväntningarna. Den starka arbetsmarknadsstatistiken ger Federal Reserve större skäl att hålla fast vid en hökaktig hållning i räntepolitiken.
Mot den bakgrunden ser vi en möjlighet att sälja premie ovanför marknaden. Vi överväger kortsiktiga bear call-spreadar med den sålda lösen placerad ovanför 1,0950-nivån. Strategin gör att vi kan tjäna på att paret håller sig under detta nyckelmotstånd, vilket vi räknar med under de kommande veckorna.
Rekyler har återkommande funnit köpare kring 1,0780, vilket hittills har hållit årslägsta på betryggande avstånd. Skulle vi däremot få ett tydligt genombrott ned genom detta stöd skulle vi titta på att köpa säljoptioner (puts) för att dra nytta av en potentiell nedgång. Det ger ett sätt att hedga våra positioner eller spekulera i en ny nedåttrend.
