Euron steg mot USA-dollarn på torsdagen. EUR/USD låg nära 1,1676 och noterade därmed en fjärde dag i rad med uppgång. Rörelsen kom samtidigt som dollarn fortsatte vara svag efter en vapenvila mellan USA och Iran och förhoppningar om minskad konflikt.
Handeln var försiktig eftersom det finns tvivel om hur länge vapenvilan håller. Dollarindex (DXY, ett mått på dollarns värde mot en korg av stora valutor) låg runt 98,93 efter att ha fallit till en månadslägsta nivå nära 98,50 på onsdagen.
Viktiga siffror och marknadsreaktion
Amerikansk statistik gav begränsade marknadsrörelser. Kärn-PCE-inflationen (ett inflationsmått som centralbanken ofta följer och som rensar bort mer svängiga priser) steg 0,4% från föregående månad i februari, medan årstakten (förändring jämfört med samma månad året innan) sjönk till 3,0% från 3,1%.
Den slutliga siffran för BNP-tillväxten (bruttonationalprodukt, ett mått på ekonomins storlek) i fjärde kvartalet reviderades ned till 0,5% från 0,7%. Antalet nya arbetslöshetsansökningar (Initial Jobless Claims, som visar hur många som för första gången söker arbetslöshetsersättning) var 219 000, jämfört med prognosen 210 000.
Marknaden fokuserar nu på amerikanskt KPI (konsumentprisindex, ett vanligt inflationsmått) som publiceras på fredagen. Ekonomer väntar sig totalt KPI på 0,9% från föregående månad, upp från 0,3% i februari, och att inflationen i årstakt blir 3,3% jämfört med 2,4%.
Fokus ligger också på USA–Iran-samtal som väntas på lördag i Pakistan. Osäkerheten består efter att Iran uppgett att tre punkter i avtalet brutits efter israeliska attacker mot Libanon.
Strategi och riskhantering
Ser vi tillbaka på början av 2025 steg euron mot 1,1676 mot dollarn, främst drivet av en skör vapenvila mellan USA och Iran. Den geopolitiska risken dominerade och pressade dollarn, medan ekonomisk statistik hamnade i skuggan. I dag har marknadens fokus flyttats från kortsiktiga geopolitiska rubriker till mer långvariga ekonomiska faktorer.
Den långsamma nedgången i inflationen vi såg 2025 har stannat av. De senaste siffrorna för mars visar att USA:s KPI ligger kvar högt på 3,5%, tydligt över Federal Reserves mål. Det har förstärkt centralbankens linje om “högre räntor längre” (att räntorna hålls uppe under en längre tid). Därmed har förväntningarna på räntesänkningar i år minskat kraftigt.
Det har stärkt dollarn och pressat EUR/USD ned till runt 1,0850 från topparna i fjol. Ränteskillnaden (skillnaden mellan räntenivåerna i USA och euroområdet, som påverkar kapitalflöden och valutakurser) talar nu tydligt för dollarn, eftersom ECB (Europeiska centralbanken) framstår som mer benägen att sänka räntan tidigare än Fed. De kommande veckorna talar det för att sälja när euron stärks.
Utifrån detta bör risk hanteras inför viktiga amerikanska statistiksläpp, särskilt inflationsrapporter. Den implicita volatiliteten (marknadens inbyggda förväntan om framtida kursrörelser, avläst via optionspriser) i EUR/USD brukar stiga inför sådana händelser. Det kan skapa lägen att köpa en straddle eller strangle (optionsstrategier som kan tjäna på stora kursrörelser oavsett riktning) för att dra nytta av reaktionen utan att behöva gissa om siffran blir bättre eller sämre än väntat.
Även om ekonomin dominerar just nu påminner 2025 års spänningar om bakgrundsrisker. En oväntad upptrappning i Mellanöstern kan snabbt utlösa en “flykt till säkerhet” (att investerare söker sig till säkrare tillgångar), vilket kan ge en kraftig men troligen tillfällig vändning i dollarns styrka. Denna svansrisk (liten sannolikhet men stor möjlig effekt) kan vara värd att ta hänsyn till, exempelvis genom att hålla vissa “out-of-the-money” köpoptioner på euron (optioner med lösenpris över dagens nivå, ofta billigare och kan fungera som skydd).
