EUR/USD rörde sig tillbaka mot 1,1215 i tidig asiatisk handel när dollarn försvagades efter mjukare amerikanska enkätdata, samtidigt som en vice ordförande i ECB väntas tala senare. University of Michigan-indexet för konsumentsentiment föll till 46,3 i oktober från 48,1 i september, under konsensus på 47,6. Inflationsförväntningarna tickade upp, där ettårsmåttet låg på 4,7% mot 4,6% och femårsvyn på 3,5% mot 3,4%, medan marknaden fortsatte att prisa in en räntehöjning från Federal Reserve med 25 punkter.
I Europa höll stigande franska statsobligationsräntor och granskning av Italiens utgiftsplaner de finanspolitiska riskerna i fokus. Tysklands ekonomiministerium reviderade BNP-tillväxtprognoserna till 1,3% i år och 1,1% nästa år, jämfört med en bedömning på 1,0% i början av året. På andra håll var DXY upp 3,3% från septemberbotten, men dollarn mot en korg av asiatiska valutor var bara 0,7% högre, och EUR/CNY låg cirka 10% under januaritoppen. Tekniskt låg EUR/USD fortsatt under 100-dagars SMA och mittlinjen i 20-dagars Bollingerband, med RSI (14) nära 27; stöd fanns runt 1,1125, medan motståndsnivåer angavs vid 1,1345, 1,1490 och 1,1560. Moulins Speechtracker-poäng var 6,2/10.
USA-dollarns momentum och inflationsdynamik
Vi bör förbereda oss på ett fortsatt uppåtmomentum i USA-dollarn när de långsiktiga inflationsförväntningarna bland konsumenter stiger till 3,5%, vilket gör en räntehöjning från Federal Reserve med 25 punkter i praktiken säker. Även om raset i konsumentsentimentet till 46,3 ger euron en kortvarig lättnad runt 1,1215, tvingar energidriven inflation historiskt centralbanker att hålla penningpolitiken stram under längre tid. Derivathandlare kan dra nytta av detta genom att använda räntefutures och köpoptioner på dollar för att säkra sig mot en starkare dollarmiljö under de kommande veckorna.
Europeiska finanspolitiska risker, policyutsikter och handelsstrategi
Vi måste vara mycket försiktiga med köpoptioner på euro på grund av förvärrade finanspolitiska problem i Europa, särskilt när franska statsobligationsräntor nått flerårshögsta. Italiens ökande försvars- och energiutgifter väntas pressa skuldkvoten (skuld/BNP) närmare historiska toppnivåer över 135%, vilket hotar en bredare finansiell stabilitet i Europa. Även om tyska tillväxtprognoser håller uppe till 1,3% för året kan kommande handelspolitiska beslut och potentiella kinesiska importtullar utlösa vedergällningsåtgärder som slår hårt mot euron.
Centralbankskommunikationen indikerar att Europas inflation nästan helt drivs av energichocker utan betydande sekundära prisspiraler, vilket minskar behovet av aggressiva räntehöjningar. Samtidigt, eftersom den europeiska tillväxten visat underliggande motståndskraft, är kraftiga räntesänkningar lika osannolika på kort sikt. Vi kan utnyttja denna policylinje genom att använda intervallstrategier i optioner för att fånga optionspremie medan valutan smälter dessa motstridiga krafter.
Tekniskt, med det dagliga RSI (14) djupt nere i översålt territorium runt 27, bör vi undvika att öppna nya korta positioner på nuvarande spotnivåer. I stället bör vi invänta rekyluppgångar mot motståndsnivåerna vid mittlinjen i 20-dagars Bollingerband runt 1,1345 eller 100-dagars glidande medelvärde nära 1,1490 för att återetablera negativa derivatpositioner. Om priserna faller vidare mot den närmaste stödnivån 1,1125 är det säkraste taktiska spelet att låsa in vinster i befintliga korta positioner.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
