EUR/USD stabiliserades under USA-handeln på onsdagen efter tidigare nedgångar, med stöd för den amerikanska dollarn av mer robusta förväntningar om en hökaktig Federal Reserve och ökade spänningar i Mellanöstern. Mjukare signaler från den amerikanska arbetsmarknaden och en lätt nedgång i Treasury-räntor satte dock ett tak för rörelsen, vilket lämnade paret nära 1,1580 och ned 0,11% för dagen. ADP-siffror visade att den privata sysselsättningen ökade med 38 000 i augusti, jämfört med prognoser på 47 000, medan juli reviderades upp till 46 000 – en inledning på fredagens officiella jobbrapport (Nonfarm Payrolls).
Treasury-räntorna sjönk något men låg kvar på förhöjda nivåer, med tioåringen kring 4,78% efter att kortvarigt ha nått 4,81%, den högsta nivån sedan oktober 2023. Dollarindex handlades nära 99,74 efter att ha varit uppe vid en tvåveckorshögsta kring 99,87, i takt med att marknaden prisade om Fed-banan; CME FedWatch satte sannolikheten för en räntehöjning vid mötet 15–16 september till cirka 70%, upp från 36% för en vecka sedan. I euroområdet väntas ECB höja inlåningsräntan med 25 punkter till 2,50% den 9–10 september, efter att HICP-inflationen steg till 3,3% i årstakt i augusti från 2,9% i juli. Producentprisindex (PPI) publiceras på torsdagen och detaljhandelsförsäljningen på fredagen.
Derivatstrategier inför centralbanksbesked
Med EUR/USD i konsolidering nära 1,1580 och stora centralbanksbesked bara dagar bort rekommenderar vi att derivathandlare förbereder sig på en nära förestående volatilitetstopp. Sentimentsdata visar att valutavolatiliteten typiskt stiger med över 10% i september när handlare återvänder från sommaruppehållet och ställs inför ett tungt policyschema. Vi föreslår att köpa kortfristiga EUR/USD-straddlar för att fånga skarpa rörelser inför ECB-mötet den 9–10 september och Fed-mötet den 15–16 september.
Eftersom marknadens förväntningar om en Fed-höjning denna månad har stigit till 70% är den fundamentala biasen fortsatt tydligt lutad mot en starkare amerikansk dollar. För att dra nytta av denna trend föredrar vi att använda bear-put-spreads i EUR/USD med sikte på ett brott under 1,1500-nivån. Denna strategi begränsar premieutlägget samtidigt som den positionerar oss för vinst om fredagens Nonfarm Payrolls visar att arbetsmarknaden är motståndskraftig.
Geopolitiska risker och affärer på policydifferens
Tilltagande spänningar i Mellanöstern driver energipriserna högre, vilket historiskt ofta fungerar som en stark katalysator för ”safe haven”-flöden in i dollarn. Under tidigare geopolitiska energichocker, som utbudsoron i slutet av 2023 som drev Brentoljan mot 95 dollar per fat, steg dollarindex med nära 5% på bara några veckor. Derivathandlare bör överväga att köpa out-of-the-money köpoptioner på dollarindex (DXY) för att hedga mot ytterligare geopolitisk eskalering och stigande obligationsräntor.
Eurozonen står inför hög inflation på 3,3%, vilket gör att ECB med stor sannolikhet höjer inlåningsräntan till 2,50% nästa vecka. Samtidigt väntas trög detaljhandelstillväxt och inbromsning i industrin begränsa en möjlig återhämtning för euron. Vi rekommenderar att handla denna policydifferens genom att sälja out-of-the-money köpoptioner i EUR/USD för att inkassera premie, med antagandet att eventuella ECB-drivna uppgångar snabbt tappar fart.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
