EUR/USD lockade till ”köpare på nedgång” (investerare som köper när kursen faller) i Asien på torsdagen, efter att paret sent på onsdagen backat från nära 1,1800 – en nivå som inte setts på mer än två veckor. Paret handlades strax över mitten av 1,1700-talet, upp nästan 0,10 % för dagen, med rörelser som främst drevs av USA-dollarn.
USA-dollarn förblev svag för andra dagen i rad, trots en kort återhämtning efter amerikansk jobbsstatistik. ADP rapporterade att sysselsättningen i den privata sektorn ökade med 109 000 i april, efter en nedreviderad siffra på 61 000 månaden innan.
Rubriker om USA–Iran-avtal
Prisrörelserna kopplades också till uppgifter om framsteg mot ett USA–Iran-avtal. Donald Trump sade att samtalen gått framåt det senaste dygnet och att Iran vill ha ett avtal, medan Axios hänvisade till två amerikanska tjänstemän som uppgav att Vita huset närmade sig en ensidig avsiktsförklaring (ett kort dokument som beskriver vad parterna vill uppnå, utan att vara ett fullt avtal).
Förväntningarna på en mer ”hökorienterad” Federal Reserve (att centralbanken signalerar högre räntor snabbare) har dämpats, även om CME Groups CME FedWatch Tool (ett verktyg som visar marknadens sannolika syn på framtida Fed-beslut utifrån prissättning i ränteterminer) fortfarande visar att marknaden räknar med en möjlig räntehöjning före årets slut. Osäkerhet kvarstår också på grund av oenighet om Irans kärnprogram, vilket kan ge stöd åt dollarn.
Handlare följer tyska fabriksorder (nya beställningar till industrin), Frankrikes handelsbalans (export minus import), amerikanska Challenger Job Cuts (anmälningar om planerade uppsägningar), och USA:s veckostatistik över nya arbetslöshetsansökningar. Därefter riktas fokus mot fredagens amerikanska Nonfarm Payrolls (NFP, månatlig sysselsättningsrapport för jobb utanför jordbruket), tillsammans med fler uppdateringar från Mellanöstern.
Volatilitet och positionering
Den implicita volatiliteten (marknadens förväntade framtida svängningar, avläst från optionspriser) i EUR/USD-optioner speglade då denna dragkamp, där enmånadsvolatiliteten steg från cirka 6 % till över 8 % på bara några dagar. Historiskt föregår sådana hopp ofta större kursrörelser, när marknaden förbereder sig på ett tydligt ”antingen eller”-utfall. CME FedWatch visade då att sannolikheten för en räntehöjning sent 2025 föll under 50 %, vilket underströk hur geopolitik tillfälligt överskuggade ekonomiska grundfakta.
Inför den kommande NFP-rapporten var en rimlig strategi att positionera sig för en stor rörelse åt något håll. Att köpa en straddle (en optionsstrategi där man köper både en köpoption och en säljoption med samma lösenpris och samma slutdag) hade varit ett logiskt val. Upplägget är gjort för att kunna tjäna på kraftiga rörelser, oavsett riktning – om ett Iran-avtal pressade dollarn, eller om stark jobbsstatistik gav dollarn ett lyft.
Som vi nu vet kom NFP-siffran i maj 2025 in starkare än väntat på över 210 000, samtidigt som Iran-förhandlingarna körde fast under de följande veckorna. Den kombinationen fick USA-dollarn att vända upp och stärkas, vilket pressade EUR/USD tillbaka mot 1,1600. Handlare som positionerat sig för högre volatilitet med en straddle hade kunnat tjäna på den snabba vändningen när fokus gick tillbaka till Fed-politiken (centralbankens räntebeslut och signaler).
