EUR/USD förlängde sin nedgång när dollarn stärktes och US Dollar Index (DXY) steg till den högsta nivån på ett år efter att Federal Reserve lämnade räntan oförändrad, men med en hökaktig ton. DXY avslutade sessionen på 100,85, upp 0,76 %, medan euron sjönk till 1,1456, ned 0,37 %. Rörelsen följde en bredare förstärkning av dollarn i takt med att marknaden prisade in möjligheten till ytterligare räntehöjningar.
I euroområdet påverkades prissättningen även av kommentarer från ECB:s chefsekonom Philip Lane, som antydde att den neutrala räntan kan ligga så högt som 2,5 %. Separat förbättrades risksentimentet något när marknaden vägde in motståndskraftig amerikansk statistik, där indikatorer för arbetsmarknad och konsumtion höll de korta marknadsräntorna uppe och gav fortsatt stöd åt dollarn. Eurosentimentet förblev dämpat av den fortsatta energirelaterade prischocken kopplad till störningar i leveransvägar i Mellanöstern.
Dollastyrka och nedåtriktad strategi för EUR/USD
Givet dollarns styrka och Federal Reserves hökaktiga hållning ser vi fortsatt nedåttryck i EUR/USD de kommande veckorna. Vi bedömer att den primära strategin är att positionera sig för ytterligare dollarförstärkning, vilket innebär att köpa säljoptioner (put) på EUR/USD. Upplägget gör att vi kan dra nytta av en väntad nedgång samtidigt som den maximala risken är tydligt avgränsad.
Ekonomisk divergens och marknadskonsekvenser
Feds hållning stöds av stark makrostatistik, vilket förstärker vår syn. Den senaste NFP-rapporten (Non-Farm Payrolls) för maj 2026 visade att USA skapade oväntat starka 265 000 jobb, samtidigt som den senaste KPI-siffran (CPI) biter sig fast på 3,6 %. Den uthålliga inflationen och styrkan på arbetsmarknaden ger Fed ett tydligt mandat att hålla fast vid en ”högre längre”-politik för räntan.
I kontrast visar eurozonens ekonomi tecken på inbromsning, vilket komplicerar Europeiska centralbankens planer. Samtidigt som ECB-företrädare talar om behovet av högre räntor visade den senaste statistiken över tysk industriproduktion en svag nedgång, och företagsförtroendet i blocket har mjuknat. Denna divergens mellan en robust amerikansk ekonomi och en skörare europeisk bör fortsätta hålla euron på defensiven.
Detta upplägg påminner om den policydivergens som drev dollarn högre under 2022. Vi följer nästa amerikanska inflationsutfall och detaljhandelsstatistik för att få bekräftelse på trenden. Under tiden anser vi att eventuella kortsiktiga uppgångar i EUR/USD erbjuder lägen att initiera nya korta positioner eller öka i befintliga.
