EUR/USD backade på tisdagen när USA-dollarn stärktes under fortsatta USA–Iran-attacker, vilket höll paret nära en veckolägsta kring 1,1405. Data från euroområdet förmådde inte motverka rörelsen, även om ZEW-index för ekonomiskt sentiment i juli steg till 23,4 från 9,5 och slog prognosen på 11,2; Tysklands motsvarande mått ökade till 26,3 från 10,5, över konsensus på 18.
USA:s militär genomförde en tionde natt i rad av attacker mot Iran, medan Teheran riktade in sig på amerikanska militära tillgångar i regionen, vilket höll efterfrågan på säkra tillgångar uppe och därmed gav stöd åt Greenbacken. Dollarindex (DXY) låg nära 101,15 och förlängde uppgången till en fjärde dag. Medlare har föreslagit en 10-dagars vapenvila kopplad till att återuppliva förra månadens interimistiska USA–Iran-överenskommelse, men störningar i leveranser genom Hormuzsundet har lyft oljepriserna och väckt inflationsoro. Mot den bakgrunden räknar handlare med att ECB och Fed håller politiken stram längre och lämnar räntorna oförändrade vid kommande möten, samtidigt som ytterligare höjningar fortsatt ses som möjliga om pristrycket tilltar.
Energimarknader och volatilitetsstrategier
Vi rekommenderar derivathandlare att förbereda sig för förhöjd volatilitet genom att säkra långlöpta köpoptioner på Brentolja när de geopolitiska spänningarna eskalerar. Med cirka 21 miljoner fat olja per dag som passerar genom Hormuzsundet kan längre militära störningar lätt utlösa en kraftig utbudschock. Vi rekommenderar att denna inflationsrisk säkras redan nu, eftersom energiprisrallyn sannolikt kommer att tvinga centralbanker att hålla räntorna restriktiva under en längre period.
Positionering på valuta- och räntemarknaden
På valutamarknaden ser vi EUR/USD fast i en snäv konsolidering mellan 1,1380 och 1,1480 inför torsdagens centralbanksbesked. Givet att parets Relative Strength Index (RSI) nu stabiliseras strax under den neutrala 50-nivån bör kortfristiga optionshandlare överväga intervallstrategier som iron condors. Vi räknar med att valutaparet förblir begränsat under sitt 50-dagars glidande medelvärde på 1,1516 om inte ett diplomatiskt genombrott inträffar.
För räntetradare innebär den hökaktiga omprissättningen i europeiska OIS-kontrakt (overnight index swaps) ett mycket attraktivt upplägg. Nuvarande prissättning indikerar en åtstramning i september på 22 punkter och totalt 43 punkter till december, vilket får stöd av att euroområdets ekonomiska sentiment överträffade förväntningarna med 23,4. Vi föreslår att köpa korta räntefutures för att fånga denna ökande räntedifferens, särskilt när euroområdet visar oväntad ekonomisk motståndskraft.
Samtidigt uppvisar Dollarindex starkt uppåtmomentum och noterar sin fjärde dagliga uppgång i rad till nivåer kring 101,15. Historisk data visar att under perioder av aktiva militära utbyten gynnas dollarn ofta av inflöden till säkra tillgångar när den globala likviditeten stramas åt. Vi föredrar att köpa kortfristiga köpoptioner på dollarn för att dra nytta av detta defensiva momentum så länge den föreslagna 10-dagars vapenvilan ännu inte är undertecknad.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
