EUR/USD handlades lägre på torsdagen och bröt därmed en tvådagars uppgång, i takt med att USA-dollarn stabiliserades efter att ha försvagats på inflationssiffror från USA som kom in lägre än väntat. Paret låg kring 1,1457, marginellt ned för dagen. Riskaptiten förblev skör när förnyade spänningar i Mellanöstern lyfte oljepriserna och väckte oro för att junis inflationslättnad kan vända, vilket i sin tur bidrog till att begränsa ytterligare USD-svaghet samtidigt som marknaden fortsatte att prisa in en räntehöjning från Federal Reserve senare i år.
Dollarnindex (DXY) låg nära 100,60 efter att ha fallit till 100,35 på onsdagen, den lägsta nivån sedan den 18 juni. Amerikansk arbetsmarknadsdata gav dessutom stöd: antalet nya arbetslöshetsansökningar (Initial Jobless Claims) uppgick till 208 000 under veckan som slutade den 11 juli, jämfört med en prognos på 217 000. USA:s detaljhandelsförsäljning ökade 0,2% m/m i juni, i linje med förväntningarna, samtidigt som majutfallet reviderades upp till 1,0% från 0,9%. Kontrollgruppen i detaljhandeln (Retail Sales Control Group) noterades till 0,5%, ned från 0,8% i maj och i linje med prognoserna. Separat genomförde USA en femte natt i rad med attacker mot iranska mål, och Iran svarade mot amerikanska tillgångar i Kuwait, Bahrain och Jordanien; WTI handlades nära 80 dollar, upp cirka 12% den här veckan. En Reuters-enkät visade att samtliga 74 ekonomer räknar med att ECB lämnar inlåningsräntan oförändrad på 2,25% i juli, medan 70% väntar ytterligare en höjning i år, mest sannolikt i september.
Derivatstrategier för EUR/USD och USA-dollarn
Mot bakgrund av det plötsliga nedåttrycket i EUR/USD mot 1,1457 och ett starkare dollarnindex vid 100,60 rekommenderar vi att derivathandlare fokuserar på kortsiktiga säljoptioner (puts) på EUR/USD under de kommande veckorna. Den starkare än väntade amerikanska arbetsmarknadsstatistiken, med arbetslöshetsansökningar som föll till 208 000, indikerar att USA-ekonomin fortsatt är mycket motståndskraftig. Denna styrka talar för att Federal Reserve kan hålla räntorna högre under längre tid, vilket gynnar dollarn.
Energivolatilitet, inflation och räntefutures
Vi bör också förbereda oss på ökad volatilitet på energimarknaderna när WTI-olja stiger 12% den här veckan mot 80 dollar till följd av eskalerande konflikter i Mellanöstern. Historiskt har hot mot kritiska maritima flaskhalsar som sundet Bab el-Mandeb orsakat omedelbara uppgångar i fraktkostnader och oljepriser, likt den 150-procentiga ökningen i globala fraktrater som sågs under Röda havet-krisen 2024. Handlare kan överväga att köpa köpoptioner (calls) utanför pengarna på WTI-futures för att säkra sig mot plötsliga utbudsavbrott.
Stigande energikostnader riskerar att vända de senaste nedkylningssignalerna i inflationen, vilket innebär att vi bör räkna med stramare penningpolitik från både Fed och Europeiska centralbanken (ECB). Även om ECB i breda kretsar väntas pausa inlåningsräntan på 2,25% i månaden, räknar hela 70% av ekonomerna redan med ytterligare en räntehöjning till september. Vi föreslår att handla kortsiktiga räntefutures, såsom Euribor- eller Secured Overnight Financing Rate (SOFR)-kontrakt, för att positionera sig inför dessa förnyade hökaktiga skiften.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
