EUR/USD handlades runt 1,1418. Euron var ned 0,2% mot den amerikanska dollarn och låg i mitten av G10-fältet under en period av bred dollarstyrka. Euroområdets PPI och detaljhandelssiffror kom in i linje med förväntningarna, medan tyska fabriksorder slog prognoserna. Korta räntor har stabiliserats den senaste veckan, och stigande implicita avkastningsnivåer i kontrakt med medellång löptid har bidragit till att normalisera kurvan efter en invertering som bestått under större delen av perioden sedan mitten av mars.
Nästa ECB-besked väntas den 23 juli, där marknaden prisar in oförändrad policy. Förväntningarna indikerar även en 50-procentig sannolikhet för en räntehöjning på 25 punkter den 10 september. Tekniskt har RSI återhämtat sig från en nivå under 30 i slutet av juni till de låga 40-nivåerna och rör sig tillbaka mot den neutrala 50-nivån, medan den medellånga profilen fortsatt är sidledes inom intervallet sedan mitten av 2025, ungefär mellan 1,1300 och 1,2100. Närmaste stöd ses vid 1,1380, med motstånd ovanför 1,1480.
Dollarstyrka och euro i motvind
Vi ser att euron uppvisar en mjuk ton mot dollarn, som är stark på bred front. Det följer på förra fredagens amerikanska jobbrapport, som visade högre löneökningstakt än väntat och stärker argumenten för en fortsatt stram Federal Reserve-linje. I den här miljön räknar vi med att EUR/USD får svårt att hitta uppåtriktat momentum.
Marknaden har stabiliserat sina förväntningar på Europeiska centralbanken och ser ingen policyförändring vid mötet den 23 juli. Med den senaste inflationsstatistiken för euroområdet som ligger kvar på 2,4% prisar handlare in endast en 50-procentig sannolikhet för en höjning i september. Denna ECB-tvekan skapar en kontrast mot de tydligare policysignalerna från USA.
Strategi: Föredrar intervallhandel och strategier som säljer volatilitet
Givet den i stort sett neutrala medellånga trenden anser vi att försäljning av volatilitet är den mest rimliga derivatstrategin de kommande veckorna. Det etablerade intervallet, ungefär mellan 1,1300 och 1,2100, gör strategier som att sälja strangles eller iron condors särskilt attraktiva. Upplägget är utformat för att dra nytta av tidsvärdesförfall när valutaparet sannolikt fortsätter att handlas sidledes.
För kortare horisonter fokuserar vi på det snävare spannet med stöd vid 1,1380 och motstånd nära 1,1480. Att sälja out-of-the-money köpoptioner med lösen över 1,1500 och säljoptioner med lösen under 1,1350 gör att vi kan inkassera premie. Vi väntar oss att den implicita volatiliteten sjunker när vi närmar oss den lugna sommarperioden, förutsatt att inga överraskningar inträffar.
Den huvudsakliga risken för denna intervalltes är en oväntat aggressiv ton från ECB senare i månaden. Historiskt kan perioder av divergerande centralbankspolitik, som 2017–2018, till slut leda till kraftiga trendrörelser. Vi kommer därför att hantera positionerna försiktigt kring viktiga inflationsutfall.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
