EUR/USD tappar när policygapet vidgas på grund av amerikansk inflation och Fed-prognos
EUR/USD sjönk till omkring 1,1365 i tidig asiatisk handel på fredagen, vilket höll paret nära en 13‑månaderslägsta nivå runt 1,1350 när marknaden i allt högre grad lutade åt ytterligare amerikanska räntehöjningar. Senare riktas fokus mot Michigan-indexet för konsumentförtroende, som publiceras på fredagen, efter att ny inflationsstatistik stärkt dollarn.
I maj steg det totala prisindexet för privata konsumtionsutgifter (PCE) med 4,1% i årstakt, upp från 3,3% i april, och passerade därmed 4,0% för första gången på tre år när högre energipriser kopplade till konflikten i Mellanöstern slog igenom. Kärn-PCE ökade till 3,4% från 3,3%, den högsta årliga kärnnoteringen sedan oktober 2023, och enligt CME FedWatch låg sannolikheten för en räntehöjning vid mötet den 15–16 september på nära 63,4%. Euron pressades även av signaler från Europeiska centralbanken (ECB): ECB höjde depositräntan med 25 punkter till 2,25% i juni, samtidigt som beslutsfattare indikerade en avvaktande hållning till konfliktrelaterade spridningseffekter och mer långsiktiga inflationsförlopp i euroområdet.
Uthållig policydifferens talar för fortsatt euroförsvagning
Givet det växande policygapet mellan en hökaktig Federal Reserve och en duvaktig Europeiska centralbanken ser vi fortsatt svaghet i EUR/USD. Dollarn stärks när PCE-inflationen i USA i maj steg till 4,1%, vilket fått marknaden att prisa in en räntehöjning. Vi bör positionera oss för att euron kan testa och potentiellt bryta under 13‑månaderslägstanivån under de kommande veckorna.
Denna policydifferens är nu en tydlig statistisk realitet. Medan den amerikanska kärn-PCE nådde en flerårshögsta nivå på 3,4% visar Eurostats preliminära estimat att det harmoniserade konsumentprisindexet (HIKP) i euroområdet släpar betänkligt på endast 2,9%. Den betydande inflationsskillnaden ger Fed ett tydligt mandat att strama åt, medan ECB förblir försiktig.
Handelsstrategi: optioner, terminer och carry trade
Vi tittar därför på att köpa säljoptioner (puts) på EUR/USD med förfall i augusti och september. Lösenpriser under 1,1300-nivån, såsom 1,1250 och 1,1200, framstår som attraktiva för att fånga nästa ben ned. Strategin gör att vi kan dra nytta av en fallande euro samtidigt som maximal risk är tydligt avgränsad.
Historiskt har perioder med stor policydifferens mellan Fed och ECB lett till utdragna valutatrender. En liknande dynamik sågs 2014–2015 när Fed signalerade slutet på kvantitativa lättnader medan ECB precis inledde sina egna, vilket fick EUR/USD att falla över 20% på mindre än ett år. Dagens upplägg, drivet av inflation och geopolitiska energichocker, uppvisar ett liknande mönster.
För handlare som är bekväma med hävstång etablerar vi korta positioner i EUR/USD-terminskontrakt. Första målet är den psykologiska nivån 1,1300, med ett sekundärt mål nära 1,1240. Vi använder en tajt stop-loss ovanför det senaste konsolideringsområdet för att hantera risken effektivt.
Marknadens övertygelse är hög: CME FedWatch Tool indikerar nu 63,4% sannolikhet för en räntehöjning från Fed vid mötet den 15–16 september. Det är en stark signal som ännu inte fullt ut återspeglas i valutakursen, vilket ger utrymme för ytterligare nedsida. Vi ser detta som en katalysator med hög sannolikhet för fortsatt dollarstyrka.
På andra sidan antyder ECB-chefen Christine Lagardes kommentarer en ovilja att agera aggressivt på energipriskocken från konflikten i Mellanöstern. Med ECB:s depositränta på endast 2,25% kommer den växande räntedifferensen till dollarns fördel att fortsätta tynga euron. Det gör det attraktivt att hålla korta europositioner som en carry trade.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
