EUR/USD var knappt förändrad på måndagen när USA-dollarn stabiliserades efter svagheten som följde på juli månads amerikanska sysselsättningsrapport (Nonfarm Payrolls). Paret handlades nära 1,1553, medan de senaste rörelserna har varit handelsintervallbundna i mer än en vecka. Dollarindex (DXY) försökte hålla sig över 99,50 och låg runt 99,70, upp 0,10%, samtidigt som oljepriserna steg i spåren av osäkerhet kring återöppningen av Hormuzsundet.
Marknaden väger Federal Reserves ränteutsikter inför amerikansk KPI-data (CPI) som publiceras på onsdag, efter att juli-rapporten om arbetsmarknaden fått handlare att skruva ned förväntningarna på ett räntebesked i september. Samtidigt har högre oljepriser eldat på oron för att inflationen kan förbli över Fed:s mål, vilket håller förväntningarna om åtstramning vid liv; CME FedWatch Tool indikerar cirka 44% sannolikhet för en höjning i september. Europeiska centralbankens kommunikation väntas bli lugnare i augusti, med marknadens fokus på om en mjuk amerikansk KPI utfaller tillräckligt för att skifta balansen och testa nivåer nära 1,160 samt 200-dagars glidande medelvärde vid 1,1630.
Förberedelser för ett potentiellt utbrott i EUR/USD
När vi tar oss igenom de lugna sommarveckorna rekommenderar vi att derivathandlare förbereder sig för ett utbrott i EUR/USD, som just nu är hårt sammanpressad kring nivån 1,1553. Med Dollarindex (DXY) svävande nära 99,70 är marknaden uppställd för en skarp rörelse när ny makrodata bryter det nuvarande dödläget. Historiska data visar att när DXY faller under den viktiga 100-nivån triggar det ofta algoritmisk köpaktivitet som snabbt kan lyfta euron.
För att positionera sig för detta bör vi följa den kommande amerikanska KPI-publiceringen på onsdag. Om inflationssiffrorna kommer in lägre än väntat lär det sannolikt slå undan den kvarvarande marknadsförväntningen på 44% om en räntehöjning från Federal Reserve i september. I detta scenario vore köp av kortfristiga EUR/USD-köpoptioner (calls) med lösenpris 1,1600 ett mycket effektivt sätt att fånga ett snabbt uppställ.
Hedga mot geopolitiska- och inflationsrisker
Samtidigt måste vi hedga mot de geopolitiska risker som byggs upp i Mellanöstern, särskilt kring Hormuzsundet. Eftersom denna vitala passage står för omkring 20% av världens konsumtion av flytande petroleumprodukter kan varje eskalering eller stängning snabbt skicka Brentterminer upp mot 85 eller 90 dollar per fat. En sådan energichock skulle driva på inflationsfarhågor, återuppväcka förväntningar om en räntehöjning från Fed och snabbt pressa EUR/USD ned mot stödnivåer nära 1,1450.
För att hantera denna miljö med två hot föreslår vi att man använder en straddle-strategi eller tillämpar tajta stop-loss-nivåer i spotpositioner. Man kan också överväga att handla köpoptioner i Brentolja tillsammans med EUR/USD-säljoptioner (puts) som en direkt proxy-hedge mot geopolitiska upptrappningar. Denna balanserade ansats gör att vi kan dra nytta av ett dollarstyrt utbrott samtidigt som portföljerna skyddas mot plötsliga, oljeinducerade marknadschocker.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
