EUR/USD handlades runt 1,1390 under de asiatiska timmarna på onsdagen och höll sig stabil för andra dagen i rad när den amerikanska dollarn försvagades mot euron inför Federal Reserves räntebesked, där räntan allmänt väntas lämnas oförändrad. Prissättningen i derivat indikerar en 30,5-procentig sannolikhet för en omedelbar höjning, följt av en implicerad sannolikhet på 76,6% för en höjning i september, vilket tyder på att marknaden räknar med att lånekostnaderna förblir högre under längre tid.
Dollarns nedgång dämpades av förnyade stridigheter i Mellanöstern, vilket åter riktade fokus mot inflationsrisker och utsikterna för amerikanska räntor. Geopolitiska spänningar tilltog efter att IRGC genomförde en ballistisk robotattack mot en amerikansk bas i Jordanien vid cirka 17:45 ET, samtidigt som USA:s centralkommando uppgav att luftförsvaret avvärjde samtliga robotar utan dödsoffer eller skador. CENTCOM genomförde därefter precisionsinriktade flyganfall i Irak mot Iranstödda grupper som uppges planera operationer riktade mot amerikanska styrkor och saudisk energiinfrastruktur. I Europa lämnade ECB enhälligt räntan oförändrad på 2,25% den 23 juli och signalerade en höjning i september, efter att vissa rådsmedlemmar argumenterat för en omedelbar höjning med hänvisning till risker för genomslag från energipriser.
Volatilitet och säkringsstrategier för EUR/USD och råolja
Vi rekommenderar att derivathandlare köper kortfristiga straddles eller strangles i EUR/USD för att dra nytta av det stora prissättningsgapet mellan Fed och ECB. Med en 30,5-procentig sannolikhet för en oväntad räntehöjning från Fed i dag och en stark september-signal från ECB handlas den implicita volatiliteten för närvarande för lågt. Historiskt, under liknande perioder av divergens mellan centralbanker, har den implicita volatiliteten för enmånadsoptioner i EUR/USD stigit från genomsnittliga nivåer kring 6,2% till klart över 8,5%.
Mot bakgrund av de upptrappade militära aktionerna i Irak och Jordanien bör vi också säkra oss mot en plötslig uppgång i råoljepriserna som kan störa globala leveranskedjor. Köpoptioner på Brent är mycket attraktiva just nu, särskilt då försvarsunderrättelser pekar på risker för saudisk energiinfrastruktur. Vid tidigare utbudschocker i Mellanöstern, som attackerna mot Abqaiq 2019, steg oljepriserna med 15% under en enda handelsdag, vilket skulle kunna utlösa ett kraftigt ”safe haven”-flöde in i den amerikanska dollarn.
Riktade FX-affärer och viktiga nivåer i EUR/USD
För valutahandlare med riktad exponering föreslår vi att etablera long-gamma-positioner för att fånga de skarpa utbrott som väntas från den nuvarande nivån 1,1390. Eurons styrka begränsas för närvarande av de geopolitiska riskerna, men om Fed i dag signalerar en mjukare hållning trots oförändrad ränta kan paret snabbt pressas mot motståndsnivån 1,1500. Om Fed däremot överraskar marknaden med en höjning väntar vi en snabb nedgång mot stödzonen 1,1200, vilket gör barriäroptioner med exponering åt båda håll till ett attraktivt alternativ sett till risk/avkastning.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
