Euron föll till 1,1765 mot USA-dollarn inför tisdagens USA-handel, efter att ha misslyckats nära 1,1790 på måndagen. Marknaden reagerade på svagare ZEW-siffror (en tysk enkät om investerares och analytikers syn på ekonomin), samtidigt som fokus flyttades till Kevin Warshs utfrågning i senaten inför en möjlig roll som Fed-chef samt samtalen mellan USA och Iran.
ZEW visade att den tyska konjunkturförväntningen (hur man ser på ekonomin framåt) sjönk till -17,2 i april, den lägsta nivån sedan december 2022, jämfört med prognosen -5 och -0,5 i mars. Bedömningen av nuläget föll till -73,7 från -62,9.
Eurozonens sentiment försvagas ytterligare
Eurozonens konjunkturförväntningar föll till -20,4, också den svagaste nivån sedan december 2022. Förväntningarna låg på -3,6, efter -8,5 tidigare.
The Wall Street Journal rapporterade att Teheran sagt till regionala medlare att landet är villigt att skicka en delegation till Pakistan, efter tidigare hot om att lämna fredsprocessen sedan USA beslagtagit ett iranskt lastfartyg. Reuters citerade en anonym amerikansk källa som sade att ”saker rör sig framåt”.
I USA ställs Fed-chefskandidaten Kevin Warsh inför en utfrågning i senaten på tisdagen. Frågor väntas handla om Feds oberoende (att centralbanken ska kunna fatta beslut utan politisk styrning) och dess värdepappersinnehav (centralbankens stora innehav av obligationer och andra papper).
EUR/USD låg kvar över bottnarna från slutet av mars men stannade nära 1,1800. RSI (en indikator som visar om prisrörelsen är stark eller svag) låg runt 50 och MACD (en trendindikator som jämför två glidande medelvärden) var svagt negativ. Motstånd finns nära 1,1790 och 1,1850, med stöd vid 1,1730, 1,1705 och 1,1645–1,1675.
Skillnader i ekonomi och penningpolitik
Den senaste nedgången i eurozonens konjunkturförväntningar, särskilt ZEW-fallet till den lägsta nivån sedan december 2022, talar för att eurons drivkraft avtar. När EUR/USD har svårt att hålla sig under 1,1800 ser det lättaste nästa steget ut att vara nedåt. Svag europeisk statistik tynger valutan.
Pessimismen syns också i Eurostats preliminära snabbestimat (en tidig uppskattning) som visade att kärninflationen (inflation rensad från bland annat energi och livsmedel) sjönk till 2,5%, vilket minskar trycket på ECB att fortsätta vara hård i sin räntepolitik. Samtidigt visade färska siffror från Destatis (Tysklands statistikmyndighet) att tysk industriproduktion oväntat minskade med 0,5% förra månaden. Kombinationen av lägre inflationstakt och svag produktion gör euron svårare att motivera här.
I USA stärker fokus på Kevin Warsh som en mer räntehökig (benägen att vilja höja räntor) Fed-chefskandidat dollarn, särskilt efter att senaste KPI-rapporten (konsumentprisindex, ett mått på inflation) visade att kärninflationen var kvar på 3,1% i årstakt. En liknande effekt sågs under räntehöjningsperioden 2022–2023, där seg inflationsdata ofta stärkte dollarn. Skillnaden i penningpolitik mellan en försiktigare ECB och en mer vaksam Fed blir tydligare.
Om USD/IRAN-samtalen fortsätter framåt minskar en svansrisk (en liten men potentiellt stor risk) som annars kunde ha drivit kapital till traditionella ”säkra hamnar” som schweizerfrancen eller guld. När risken dämpas får grundläggande faktorer, som just nu gynnar dollarn, större genomslag. Marknaden kan då fokusera mer på ränteskillnader (skillnaden i räntenivåer mellan länder, vilket ofta styr valutaflöden).
Utifrån svagare tekniska signaler och den ekonomiska bilden kan marknaden börja prisa in ett brott under stödet vid 1,1705. Optionsmarknaden (handel med kontrakt som ger rätt att köpa eller sälja till ett visst pris) visar också ökad pessimism: enmånads ”risk reversals” (ett mått på om marknaden betalar mer för köp- eller säljoptioner) för EUR/USD handlades nyligen runt -0,4 till fördel för säljoptioner. Att köpa säljoptioner i EUR/USD med lösenpris (förutbestämt pris i kontraktet) runt 1,1650 kan ge ett sätt att ta position för en nedgång mot stödzonen med begränsad risk (maxförlusten är premien).
