EUR/USD låg och tassade kring 1,1670 efter att USA:s centralbank, Federal Reserve (Fed), lämnade räntan oförändrad. Valutaparet var ned 0,48% för dagen, med fokus på Fed-chefen Jerome Powells presskonferens klockan 18:30 GMT.
Fed uppgav att ekonomin fortsatt är stabil och att arbetslösheten ”har förändrats lite de senaste månaderna”. Inflationen beskrevs som fortsatt hög, kopplat till höga energipriser i spåren av kriget med Iran.
Fed-beskedet och marknadens fokus
Fed-kommittén FOMC (räntekommittén) sade att utvecklingen i Mellanöstern skapar stor osäkerhet för ekonomin framåt. Den betonade att den väger båda delarna av sitt uppdrag.
Räntebeslutet togs med röstsiffrorna 8–4, där guvernören Stephen Miran föredrog en räntesänkning. Beth Hammack, Neel Kashkari och Lorie Logan röstade emot att lägga in en signal om kommande lättnader i texten.
EUR/USD föll under 1,1680 efter att beskedet tolkades som något mer åt det strama hållet (”hökoraktigt”, alltså mer inriktat på att hålla räntan hög för att pressa ned inflationen). Reaktionen kopplades till att tre ledamöter motsatte sig en mjukare signal.
Fed har två mål: stabila priser (låg och stabil inflation) och hög sysselsättning. Målet för inflationen är 2%. Fed håller åtta penningpolitiska möten per år, där 12 beslutsfattare deltar i FOMC-mötena.
Verktyg och utsikter för svängningar
Så kallade tillgångsköp (”quantitative easing”, QE) innebär att centralbanken köper värdepapper för att sänka räntor och göra det lättare att låna, vilket ofta försvagar dollarn. Motsatsen, att minska innehaven (”quantitative tightening”, QT), brukar stärka dollarn genom att dra åt finansieringen. QE användes bland annat under finanskrisen 2008.
Den splittrade omröstningen i Fed signalerar stor osäkerhet de närmaste veckorna, särskilt med ett ledarskifte. Det talar för mer svängningar i valutor och räntor när marknaden väntar på tydligare besked. Det kan göra så kallade optioner (kontrakt som ger rätt, men inte skyldighet, att köpa eller sälja till ett visst pris) intressanta, till exempel en ”straddle” i EUR/USD, där man köper både köp- och säljoption för att försöka tjäna på stora rörelser oavsett riktning.
Feds försiktighet är begriplig eftersom det senaste amerikanska inflationsutfallet, KPI (konsumentprisindex) för mars 2026, låg kvar på 3,1%, klart över målet. Samtidigt visade den senaste jobbrapporten 250 000 nya jobb, vilket minskar trycket på Fed att sänka räntan. Det gynnar en starkare dollar, vilket gör att säljoptioner (”put”, rätt att sälja) på EUR/USD eller korta positioner via terminskontrakt (”futures”, standardiserade avtal om köp/sälj längre fram) kan vara alternativ.
De fortsatta spänningarna i Mellanöstern håller uppe energipriserna, där Brentolja nyligen handlats kring 95 dollar per fat. Det kan fortsätta driva inflationen och stärker argumenten hos de mer strama ledamöterna. Som skydd (”hedge”, riskminskning) kan köpoptioner (”call”, rätt att köpa) på energifonder som handlas på börs (ETF:er) övervägas för att gardera sig mot fler prischocker.
Det här påminner om osäkerheten vi såg under 2025, när marknaderna kastades fram och tillbaka efter varje ny inflationssiffra. Ett skifte i Fed-ledningen lägger till ytterligare oförutsägbarhet. Därför blir det ännu viktigare att hålla derivatpositioner (värdepapper vars värde bygger på en underliggande tillgång) flexibla och väl risksäkrade.
