EUR/USD: Tekniska nivåer och händelserisker
Vi ser att EUR/USD möter motstånd kring 1,0850 när handlare positionerar sig inför stora makrohändelser. Europeiska centralbankens (ECB) senaste duvaktiga omsvängning har begränsat eurons styrka, samtidigt som marknaden laddar för den viktiga amerikanska KPI-statistiken (CPI) som publiceras på onsdag. Därefter riktas allt fokus mot Federal Reserves räntebesked nästa vecka.
Vår bedömning är att policydivergensen mellan de stora centralbankerna är den främsta drivkraften just nu. ECB har signalerat en möjlig räntesänkning till september, som svar på avtagande inflation i eurozonen, där den senaste mätningen visade 2,4%. Detta står i skarp kontrast till Federal Reserve, som fortsatt brottas med seglivad amerikansk inflation över målet på 2%.
Penningpolitisk divergens och geopolitisk bakgrund
En varmare än väntad amerikansk KPI-siffra i veckan kan lätt lyfta dollarn, eftersom den skulle öka sannolikheten för ytterligare en Fed-höjning i juli. Ser vi till historiska data såg vi en liknande situation i slutet av 2024, när en oväntad inflationsuppgång utlöste en snabb omprissättning av Fed-förväntningarna och en dollarrally som höll i sig i flera veckor. Nuvarande sannolikheter enligt CME FedWatch-verktyget indikerar att marknaden prisar in 45% sannolikhet för en höjning nästa månad – en nivå som blir mycket känslig för veckans data.
Vi väger också in det bredare riskklimatet, eftersom tecken på ökade geopolitiska spänningar tenderar att stärka den amerikanska dollarns status som säker hamn. Nyliga motsättningar kring internationella handelsavtal och instabilitet i Sydkinesiska havet håller investerare på helspänn. Denna osäkerhet kan ge ett underliggande stöd till dollarn och därmed utgöra en motvind för EUR/USD under de kommande veckorna.
EUR/USD stärktes till omkring 1,1545 i tidig europeisk handel på tisdagen när marknaderna positionerade sig för en mer hökaktig Europeiska centralbank (ECB). Fokus är delat mellan amerikanska KPI-siffror som publiceras på onsdag och ECB:s räntebesked på torsdag, där det senare väntas sätta tonen för euron på kort sikt.
ECB väntas höja sin styrränta vid junimötet för första gången på nästan tre år, där en höjning med 25 punkter ses som huvudscenario. Draget skulle göra ECB först bland jämförbara centralbanker att strama åt politiken efter att energipriserna stigit i spåren av konflikten i Mellanöstern. ECB-chefen Christine Lagarde väntas presentera policyuttalandet och hålla en presskonferens, som kommer att följas noga efter ytterligare signaler om ECB:s linje. Separat sade USA:s president Donald Trump att han kan lägga fram ett förslag om Iranavtalet inom några dagar. Spänningarna är fortsatt förhöjda efter att Israels premiärminister Benjamin Netanyahu sagt att kriget mot Iran och Hizbollah ännu inte är över, även om han uppgav att båda är svagare än någonsin; en ytterligare eskalering kan stärka den amerikanska dollarn via dess roll som säker hamn.
