EUR/USD höll sig över 1,1500 på tisdagen när marknaden tolkade uppdateringar kring USA–Iran-samtal och en möjlig återöppning av Hormuzsundet. USA:s finansminister Scott Bessent sade att Washington för samtal med Iran och antydde att en överenskommelse om att återöppna passagen kan komma så tidigt som på tisdagen eller onsdagen. Al Arabiya rapporterade också, med hänvisning till en senior källa, att ett tillkännagivande kan vara nära förestående. Uppgifterna pressade ned oljan, där WTI föll mot 75,50 dollar, den lägsta nivån på tre veckor, samtidigt som den amerikanska dollarn försvagades innan den återhämtade en del. Utrikesminister Marco Rubio sade att det skett framsteg i samtal som involverar Iran och Oman, men att något slutligt avtal ännu inte har nåtts, och Dollarindex handlades kring 99,90, i stort sett oförändrat för dagen.
En full återöppning kan sätta ytterligare press på oljan, dämpa inflationsriskerna och minska sannolikheten för räntehöjningar i september från Federal Reserve och Europeiska centralbanken. Fokus riktades också mot amerikansk jobbsstatistik: JOLTS lediga jobb föll till 7,359 miljoner i juni från 7,594 miljoner, vilket var under prognosen på 7,4 miljoner; handlare bevakar nu onsdagens ADP Employment Change och fredagens Nonfarm Payrolls. ING:s kortsiktiga fair value-modell placerar EUR/USD omkring 0,5–1% övervärderad, och banken räknar med att paret glider tillbaka under 1,150 på en starkare USD, samtidigt som man inte väntar sig en nära förestående rörelse tillbaka mot 1,140 om inte jobbrapporten är ovanligt stark.
Strategier för derivathandel i EUR/USD och olja
Vi råder derivathandlare att positionera sig för en tillfällig rekyl ned i EUR/USD mot nivån 1,1450 under de kommande veckorna. Även om euron hållit sig stabilt över 1,1500 visar nuvarande värderingsmodeller att den är övervärderad med cirka 0,5% till 1,0%. Utan en tydlig duvsväng från Federal Reserve saknar valutaparet momentum för att fortsätta uppåt.
Vi rekommenderar att använda kortfristiga säljoptioner (puts) på EUR/USD för att dra nytta av denna förväntade nedåtdrift. Historiskt, när oljepriser faller kraftigt—som Brent och WTI nyligen gjorde genom att sjunka mot 75,50 dollar—avtar inflationstrycket, vilket ger centralbanker utrymme att pausa räntehöjningar. Denna förändrade räntedifferens väntas gynna den amerikanska dollarn på kort sikt, särskilt om kommande Nonfarm Payrolls slår förväntningarna.
För att hantera risk föreslår vi att säkra energiexponeringar genom att blanka oljeterminer eller köpa säljoptioner på WTI-olja. En potentiell återöppning av Hormuzsundet, som hanterar omkring 20% av världens konsumtion av flytande petroleumprodukter, kan dra ned oljepriserna mot stödnivån 70 dollar. Historiskt har liknande lättnader i försörjningskedjan, såsom de maritima diplomatiska lösningarna 2015, utlöst omedelbara korrektioner på 5% till 8% i energiderivat inom ett par veckor.
Ränte- och avkastningskurvestrategier
För räntestrateger föreslår vi att titta på långa positioner i korta Treasury-terminer. Lägre oljepriser väntas tynga KPI-inflationen och minska den implicita sannolikheten för en Fed-höjning i september från dagens 45% till under 15%. Denna förskjutning skulle pressa ned räntorna i den korta änden av kurvan och skapa ett attraktivt ingångsläge för brantningspositioner (yield-curve steepeners).
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
