EUR/USD var i stort sett oförändrad på tisdagen, höll sig några pips över 1,1400 och låg omkring mittpunkten av de senaste fyra veckornas intervall. En mild rekyl i US Dollar Index gav visst stöd, medan säkerhetsläget i Persiska viken och en uppgång i oljepriserna fortsatt tyngde eurons återhämtningspotential. Uppgifter om att medlare presenterat Iran med ett förslag om en 10-dagars vapenvila bidrog till att hålla riskaversionen i schack och begränsade ytterligare försvagning.
I Europa riktas nu blickarna mot ZEW-index för ekonomiska förväntningar, inför Europeiska centralbankens räntebesked på torsdag där räntan i breda kretsar väntas lämnas oförändrad. Handlare prisar in ytterligare en räntehöjning i september och kommer att söka signaler i ECB-chefen Christine Lagardes presskonferens. Den amerikanska kalendern är tunn under veckan, med preliminära S&P Global PMI för industri och tjänster på fredag. I valutamarknadens struktur används euron av 20 EU-länder i euroområdet och stod 2022 för 31% av transaktionerna, med en genomsnittlig daglig omsättning över 2,2 biljoner dollar; EUR/USD svarar för cirka 30% av alla flöden, följt av EUR/JPY på 4%, EUR/GBP på 3% och EUR/AUD på 2%. ECB sammanträder åtta gånger per år och har ett inflationsmål på 2% mätt som HIKP, medan Tyskland, Frankrike, Italien och Spanien står för 75% av euroområdets ekonomi.
Riskhantering under EUR/USD-konsolidering och geopolitisk osäkerhet
Vi rekommenderar att derivathandlare fortsätter att vara försiktiga när EUR/USD konsoliderar strax över 1,1400-nivån. Med paret kvar ungefär halvvägs in i den senaste månadens uppgång bör vi förbereda oss på ökad volatilitet inför torsdagens ECB-möte. Givet den höga dagliga handelsvolymen i EUR/USD—som står för omkring 30% av den globala valutamarknaden på 7,5 biljoner dollar—kan även små skiften i sentiment utlösa kraftiga utbrott.
Vi måste noga bevaka de tilltagande spänningarna i Mellanöstern, särskilt med en i praktiken stängd Hormuzsundet och Houthiernas blockad i Röda havet. Eftersom Hormuzsundet normalt transporterar över 20 miljoner fat olja per dag, vilket motsvarar ungefär 20% av den globala konsumtionen, kommer varje utdragen störning att hålla oljepriserna förhöjda. Vi föreslår att använda derivatstrategier som köpoptioner på råolja (long crude oil calls) eller säljoptioner på EUR/USD (EUR/USD puts) för att säkra mot en möjlig energikostnadschock som kan pressa euron.
Även om rykten om ett 10-dagars förslag om vapenvila i nuläget hindrar en djupare euroutförsäljning anser vi att detta stöd är mycket skört. Historiska data visar att tillfälliga geopolitiska pauser ofta följs av kraftiga marknadsomslag om förhandlingar strandar. Handlare bör överväga att köpa kortsiktiga straddles eller strangles i EUR/USD för att dra nytta av plötsliga, kraftiga kursrörelser när den faktiska riktningen i samtalen klarnar.
ECB-besked, konjunktursentiment och strategier för datadriven volatilitet
Torsdagens ECB-besked är nästa stora katalysator, där marknaden har starkt fokus på Christine Lagardes presskonferens för ledtrådar om en räntehöjning i september. Derivatmarknaden prisar för närvarande in en hög sannolikhet för en höjning med 25 punkter i september för att bekämpa inflationen i euroområdet, som fortsatt är trögrörlig. Vi rekommenderar att positionera för en hökaktig överraskning genom att etablera bull call spreads på euron, särskilt om tisdagens ZEW-siffror överraskar positivt.
På andra sidan Atlanten behöver vi bevaka fredagens preliminära amerikanska S&P Global PMI för att bedöma styrkan i den amerikanska ekonomin. Om tjänste-PMI förblir robust—i linje med de starka expansiva nivåerna över 55,0 som setts nyligen under 2026—kan US Dollar Index snabbt återhämta sina senaste förluster. Vi bör utnyttja den glesa makrokalendern tidigare i veckan för att lägga limitordrar som drar nytta av dessa väntade datadrivna rörelser.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
