EUR/USD föll under 1,1750 på tisdagen efter att ha misslyckats nära 1,1790 på måndagen. Efterfrågan på USA-dollarn ökade när oron växte för vapenvilan mellan USA och Iran.
Uttalanden från USA:s president Donald Trump beskrev vapenvilan som på ”livsuppehållande”. CNN rapporterade, med hänvisning till medarbetare, att presidenten kan överväga att återuppta militära insatser.
USA:s konsumentprisindex (KPI, ett mått på prisökningstakten för varor och tjänster) publiceras senare på tisdagen. Den totala inflationen väntas landa på 3,7 procent i årstakt i april, den högsta nivån sedan september 2023, medan underliggande KPI (inflation exklusive mer rörliga komponenter som energi och livsmedel) väntas bli 2,7 procent i årstakt, upp från 2,6 procent i mars.
I euroområdet förbättrades ZEW-index för ekonomiskt sentiment i Tyskland (en enkät som mäter förväntningar bland finansmarknadsaktörer) till -10,2 i maj från -17,2 i april, jämfört med en prognos på -19,8. Måttet för nuläget föll till -77,8 från -73,7, under konsensus -77,5.
I 4-timmarsdiagrammet har momentum vänt ned. RSI (Relative Strength Index, en indikator som visar om marknaden är överköpt eller översåld) ligger nära 47 och MACD (Moving Average Convergence Divergence, en trend- och momentumindikator) är något under noll. Stöd ligger vid 1,1725 och 1,1645–1,1675, medan motstånd finns vid 1,1790–1,1800 och 1,1850.
Går vi tillbaka till samma tidpunkt 2025 minns vi hur rädslan för att vapenvilan mellan USA och Iran skulle bryta samman pressade EUR/USD under 1,1750. Marknaden förberedde sig för en hög inflationssiffra, som sågs som en följd av att konflikten drev upp energipriserna. Detta gav stöd åt USA-dollarn som ”trygg hamn” (en valuta som investerare söker vid oro).
Ett år senare har läget förändrats tydligt. Den geopolitiska spänningen bidrog till att inflationen blev seglivad, vilket fick Federal Reserve (USA:s centralbank) att hålla räntorna högre under längre tid under andra halvåret 2025, vilket tyngde valutaparet. I dag, med EUR/USD nära 1,1150, har den direkta konfliktrisken minskat, men de ekonomiska följderna står i fokus.
De senaste KPI-siffrorna i USA för april 2026 visade att inflationen har sjunkit till 2,9 procent, en tydlig nedgång från toppen på 3,7 procent efter Mellanösternoron 2025. Men nivån ligger fortfarande över Feds mål, vilket skapar osäkerhet om när centralbanken kan ändra inriktning. CME FedWatch (ett marknadsbaserat verktyg som uppskattar sannolikheten för framtida räntebeslut utifrån terminspriser) pekar på att marknaden nu prisar in cirka 60 procents sannolikhet för den första räntesänkningen i fjärde kvartalet i år, en tidplan som har flyttats flera gånger.
Samtidigt ger euroområdet en tydlig kontrast: nyligen visade data att BNP-tillväxten (värdet av all produktion i ekonomin) i regionen under första kvartalet 2026 var svag, 0,2 procent. Uttalanden från ECB-tjänstemän (Europeiska centralbanken) förra veckan antydde att man är mer inriktad på att få fart på tillväxten än på att bekämpa de sista inflationsresterna. Denna skillnad i centralbankernas syn pressar euron.
Mot den bakgrunden ser vi värde i strategier som positionerar för fortsatt nedgång eller begränsad uppgång i EUR/USD. Att köpa säljoptioner (”puts”, ett kontrakt som ger rätten att sälja till ett förutbestämt pris) med lösenpris runt 1,1000 och förfall om sex till åtta veckor kan vara ett kostnadseffektivt sätt att skydda sig mot en nedgång driven av skillnader i penningpolitik. Strategin ger exponering mot en fallande trend samtidigt som maximal förlust är känd på förhand.
Osäkerheten kring när Fed sänker räntan jämfört med möjliga ECB-åtgärder håller optionsvolatiliteten (hur stora prisrörelser marknaden väntar sig, inprisat i optionspriser) förhöjd. Cboe EuroCurrency Volatility Index, EVZ (ett index som speglar förväntad volatilitet i eurorelaterade optioner), ligger runt 8,5, högre än snittet före 2025, vilket visar att marknaden är nervös. Det gör det för vissa handlare attraktivt att sälja köpoptioner långt ”utanför pengarna” (lösenpris långt från dagens nivå, med låg sannolikhet att utnyttjas) för att finansiera köp av säljoptioner och därmed sänka kostnaden för sitt nedåtskydd.
