Fed-beskedet lyfter dollarn
Jerome Powell sade att framsteg i inflationen väntas, men mindre än man tidigare hoppats. Han sade också att högre oljepriser kopplade till kriget med Iran väntas driva upp inflationen på kort sikt. Powell sade att han stannar som Fed-chef tills en utredning kopplad till centralbankens huvudkontor är slutförd. Han sade också att han sitter kvar tills en efterträdare formellt har godkänts. Fokus flyttas nu till Europeiska centralbankens (ECB) räntebesked senare på torsdagen. ECB väntas lämna sina tre styrräntor oförändrade vid marsmötet. Marknadens prissättning har rört sig bort från förväntningar om fler räntesänkningar från ECB. Handlare räknar nu fullt ut med två räntehöjningar till slutet av 2026, enligt Bloomberg.Risk för större svängningar och positionering i optioner
Feds mer åtstramande hållning, tillsammans med att marknaden nu räknar in räntehöjningar från ECB, skapar en dragkamp för EUR/USD. Det är en tydlig signal om att förbereda sig på större kursrörelser de kommande veckorna. För den som handlar optioner (kontrakt som ger rätten, men inte skyldigheten, att köpa eller sälja till ett visst pris) kan strategier som tjänar på kraftiga svängningar bli aktuella, eftersom CBOE EuroCurrency Volatility Index (EUVIX) – ett index som mäter marknadens förväntade svängningar i euro/dollar via optionspriser – kan stiga från dagens låga nivåer. Dollarns styrka stöds av starkare amerikansk statistik: USA:s BNP-tillväxt ligger nära 2,7 procent, medan euroområdet har svårt att nå 0,9 procent. Den här skillnaden i konjunktur (”divergens”, alltså att ekonomierna utvecklas i olika takt) ger stöd åt Feds beslut att hålla räntan stram. Det gör kortsiktigt negativa positioner i EUR/USD mer intressanta, exempelvis via köp av säljoptioner (puts, en option som tjänar på fallande kurs). Att USA:s ekonomi är motståndskraftig ger Fed mer utrymme att hålla penningpolitiken strikt för att pressa ned inflationen, som fortsatt ligger över 3 procent. Samtidigt är ECB:s besked den viktigaste punkten och kan snabbt vända riktningen i valutaparet. När inflationen i euroområdet stiger igen mot 2,8 procent kan euron ta fart om ECB tydligt signalerar att man tänker leverera de två räntehöjningar som marknaden räknar med. Det kan göra köp av köpoptioner (calls, en option som tjänar på stigande kurs) med lösenpris en bit från dagens nivå (”out-of-the-money”, alltså att optionen ännu inte ger vinst vid nuvarande kurs) till ett sätt att positionera sig för en oväntat stram signal. Det största osäkerhetskortet är energipriserna, ett återkommande problem sedan kriget med Iran började. Med Brentolja kvar över 110 dollar per fat är inflationspressen ett stort bekymmer för båda centralbankerna, men särskilt för euroområdet som importerar mycket energi. Det ihållande pristrycket kan tvinga ECB att agera tidigare än väntat och därmed öka valutasvängningarna. Ser man tillbaka på 2025 blev det tydligt hur marknadens syn på centralbankernas politik kan svänga snabbt på bara ett kvartal. Med motkrafter i spel kan EUR/USD fastna i ett intervall mellan viktiga stödnivåer och motståndsnivåer (nivåer där kursen ofta bromsar). Ett sådant läge brukar gynna strategier som bygger på att sälja optionspremie (att ta betalt för att ställa ut optioner), till exempel ”iron condors” – en kombination av köp- och säljoptioner som försöker tjäna på att kursen håller sig inom ett visst spann.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
