EUR/USD drog sig tillbaka från veckohögsta 1,1616 som sattes på torsdagen och låg cirka 0,2% lägre kring 1,1560 under fredagens Asienhandel. Rörelsen kom efter att USA-dollarn studsade upp efter en kraftig nedgång. Dollarindex (DXY), som mäter dollarn mot en korg av stora valutor, steg 0,2% till omkring 99,35. På torsdagen föll indexet över 1% till cirka 99,00 efter att stora centralbanker varnade för uppåtrisker för inflationen (risk för högre inflation än väntat) och signalerade en längre paus, samtidigt som energipriserna steg i spåren av konflikten i Mellanöstern.

Dollarns återhämtning pressar euron

Europeiska centralbanken (ECB) lämnade räntan oförändrad på torsdagen och hänvisade till osäkerhet kring priser och ekonomi kopplad till gemensamma amerikanska och israeliska militära insatser mot Iran. Christine Lagarde sade att högre energipriser på kort sikt skulle lyfta inflationen över 2%. Reuters rapporterade att ECB kan diskutera högre styrräntor (bankens viktigaste räntor som styr lånevillkor i ekonomin) i april och kan agera i juni om energipriserna fortsätter att vara höga. Uppgifterna bidrog till en kraftig uppgång i euron. ECB:s mål är att hålla inflationen runt 2% och använder främst räntan för att påverka ekonomin. Räntebeslut fattas vid åtta möten per år. I ovanliga lägen kan ECB också använda så kallade tillgångsköp, ofta kallat kvantitativa lättnader (QE), vilket innebär att centralbanken köper obligationer för att pressa ned marknadsräntor och stimulera ekonomin. Motsatsen är kvantitativ åtstramning (QT), som innebär att tillgångsköp stoppas och att obligationer inte ersätts när de förfaller, vilket normalt stärker euron.

Marknadens fokus skiftar till olika räntebanor

Osäkerheten från slutet av förra året finns i färskt minne, när EUR/USD korrigerade ned från toppar runt 1,1600. Marknaden reagerade då på händelser i Mellanöstern och försökte bedöma hur centralbanker skulle svara på stigande energikostnader. Den miljön från slutet av 2025 är nu en huvudfaktor bakom dagens handel. Lagardes varning 2025 om energipriserna har fått stöd av utfallet, eftersom inflationen har varit seg (svår att få ned). Eurostats snabba preliminära uppskattning för februari 2026 visade att inflationen oväntat steg till 2,8%, klart över ECB:s mål. Det har stärkt tron på en mer hökaktig ECB (en linje som lutar mot högre räntor för att bekämpa inflation), och marknaden prissätter nu 75% sannolikhet för en räntehöjning vid junimötet. I USA ser bilden annorlunda ut. Inflationen har dämpats mer jämnt, och den senaste KPI-siffran (konsumentprisindex, ett vanligt inflationsmått) för februari 2026 kom in på 3,1%, fortsatt i en gradvis nedåttrend. Den här ökande skillnaden i penningpolitik, där ECB kan tvingas strama åt medan Fed kan avvakta, ger medvind för euron. Skillnaden driver också upp förväntade kursrörelser. Den implicita volatiliteten (marknadens prissatta förväntan på framtida svängningar) i enmånadsoptioner på EUR/USD har stigit till 7,8%, klart över snittet 5,9% under fjärde kvartalet 2025. Handlare kan därför överväga upplägg som gynnas av högre volatilitet, till exempel en lång straddle (köp av både köp- och säljoption med samma lösenpris och löptid, för att tjäna på stora rörelser oavsett riktning), inför nästa ECB-presskonferens i april. Nu bevakas nivån 1,1850, ett viktigt motstånd (nivå där uppgång ofta bromsar) som senast testades i slutet av 2024. Ett tydligt brott upp över den här psykologiska nivån kan, särskilt om ECB företrädare signalerar en mer hökaktig linje, ge en snabb uppgång. Det gör köp av köpoptioner utanför pengarna (lösenpris över dagens kurs, billigare men kräver större uppgång för att ge vinst) mer intressant för att fånga en möjlig uppsida de kommande veckorna.

Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto