EUR/USD har återhämtat hela nedgången i mars och är tillbaka runt 1,18. Det skedde när marknaden drog ned förväntningarna på en räntehöjning från ECB i april, medan en höjning i juni fortfarande anses fullt inprisad (det vill säga att marknaden redan räknar med den i dagens priser).
ECB väntas hålla möjligheten till en räntehöjning öppen medan man utvärderar olika scenarier. Protokollet från ECB-mötet den 19 mars publiceras snart, följt av kommentarer från flera ECB-representanter i Washington.
Marknadens prissättning och ECB-förväntningar
ING är försiktigt inställt till att köpa EUR/USD på nuvarande nivåer runt 1,18. Banken ser en möjlig nedgång tillbaka mot 1,1700 om negativa nyheter kommer.
Artikeln uppger att den har tagits fram med hjälp av ett AI-verktyg (ett datorprogram som kan skapa text) och granskats av en redaktör.
Optionspositionering och volatilitet
För handlare som använder derivat (finansiella kontrakt vars värde bygger på något annat, här valutaparet) skapar denna skillnad i penningpolitik möjligheter att ta tydliga riktade positioner. Eftersom ECB väntas sänka räntan före Fed kan ett köp av säljoptioner (put-optioner, som ökar i värde om kursen faller) i EUR/USD med lösen runt 1,0700 och förfall i juni vara ett sätt att positionera sig för fortsatt nedgång. Strategin innebär att man kan tjäna på en svagare euro samtidigt som den maximala risken är begränsad till optionspremien (kostnaden för optionen).
Volatilitet (hur kraftigt kursen svänger) är också viktig. Implicit volatilitet (marknadens inprisade förväntan om framtida svängningar, här utläst ur optionspriser) för EUR/USD har stigit till 7,8% från bottnar runt 6% tidigare i år. För den som tror att paret kan handlas sidledes innan nästa större rörelse kan en såld strangle (en optionsstrategi där man säljer både en köpoption och en säljoption utanför aktuellt pris) vara effektiv. Positionen tjänar på tidsvärdesförlust (att optioner tappar värde när tiden går) så länge valutaparet håller sig inom ett visst intervall.
Precis som man var försiktig med att jaga uppgången mot 1,18 under 2025 bör handlare nu vara vaksamma mot en kraftig rekyl utan att grunderna ändras. Den största risken för en position som bygger på svagare euro är en plötslig försvagning i amerikansk statistik, vilket skulle öka förväntningarna på att Fed sänker räntan snabbare. Det kan ge en snabb uppgång i valutaparet och tvinga blankare (de som har positionerat sig för nedgång) att köpa tillbaka, vilket förstärker rörelsen uppåt.
