EUR/JPY förlängde uppgången för andra dagen i rad och handlades nära 179,00 under tisdagens Europahandel, i takt med att yenen pressades av stigande globala oljepriser som höjer importkostnaderna för Japans energiberoende ekonomi. Rörelsen kommer trots att yenen behåller visst stöd från förväntningar om stramare penningpolitik från Bank of Japan, tillsammans med fortsatt avveckling av carry trades och indikationer på inhemska repatrieringsflöden. I euroområdet fick valutan stöd av en hökaktig prissättning av Europeiska centralbanken, samtidigt som marknaden inväntar ZEW-undersökningarna för Tyskland och euroområdet senare under sessionen.
Efter ECB:s senaste höjning med en kvarts procentenhet har varningar från beslutsfattare om inflationsrisker på uppsidan hållit ytterligare åtstramning i fokus. LSEG:s prissättning indikerar en 94-procentig sannolikhet för ytterligare en höjning med 25 punkter i december, medan Citi bedömer att åtstramningscykeln kan sträcka sig till mars 2027. Separat uppgav Commerzbank att man nu räknar med en tredje höjning i december, som banken ser föra inlåningsräntan till 2,75%, och man prognostiserar inte längre några räntesänkningar under 2027.
Handelsrekommendationer och motiv
Vi föreslår att derivathandlare bygger långa positioner i EUR/JPY när korset trycker mot 179,00-nivån. Denna uppåtgående momentum stöds i hög grad av stigande globala energikostnader, där Brentpriset ligger kring 80 dollar per fat och blåser upp Japans importnota. Eftersom Japan importerar över 90% av sitt energibehov fortsätter ett växande handelsunderskott att försvaga yenen på kort sikt.
Vi rekommenderar att använda köpoptioner på euron för att dra nytta av den växande räntedifferensen. Marknadsprissättningen visar för närvarande en mycket hög sannolikhet, 94%, för en ECB-höjning med 25 punkter i december, med sikte på en inlåningsränta på 2,75%. Stora institutioner som Citi prognostiserar till och med att denna åtstramningscykel kan fortsätta långt in i 2027, vilket gör euroexponerade derivat särskilt attraktiva.
Riskhantering och databaserade strategier
Samtidigt måste vi rekommendera snäva stop-loss-nivåer för långa EUR/JPY-positioner med tanke på de ökande riskerna för intervention från Bank of Japan. Historiskt har en snabb avveckling av JPY-carry trades utlöst volatila fall på 500 till 1 000 pips under mycket korta tidsperioder. Om inhemska japanska investerare accelererar repatrieringen av sina omfattande utländska tillgångar kan vi få se plötsliga, kraftiga rekyler i detta kors.
För att finjustera inträdesnivåer under de kommande veckorna bör vi noggrant följa kommande ZEW-data för ekonomiskt sentiment i Tyskland och euroområdet. Historiska mönster visar att positiva överraskningar i euroområdets sentimentsindikatorer ofta utlöser omedelbara uppgångar på 50–80 pips i euroräntade valutapar. Positionering inför dessa datapubliceringar med kortfristiga knock-out-optioner kan bidra till att hantera nedsiderisken samtidigt som man fångar snabba uppgångar.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
