EUR/JPY handlades något starkare kring 184,85 under tidig europeisk handel på tisdagen, med euron stödd av förväntningar om att Europeiska centralbanken behåller en hökaktig ton inför sitt penningpolitiska möte i juni på torsdag. Marknaden har fullt ut prisat in en höjning med 25 baspunkter efter att inflationen i euroområdet stigit till 3,2 %. Samtidigt var yenen fortsatt känslig för risken för valutaintervention, efter upprepade officiella varningar om att Tokyo är berett att agera för att stödja valutan.
I dagsdiagrammet behöll korset en positiv underton så länge det höll sig över det 100-dagars enkla glidande medelvärdet vid 184,50 och mittlinjen i Bollinger-bandet. Momentum var dämpat, med RSI på 45,9, vilket pekar mot konsolidering. Nästa stöd ses vid det nedre Bollinger-bandet nära 184,20. På uppsidan ligger motstånd vid Bollinger-bandets mittlinje vid 185,12 och därefter vid det övre Bollinger-bandet vid 185,12, där ett utbrott kan öppna för en rörelse mot 186,00.
Förväntningar om ECB-höjning och japanska interventionsrisker
Vi bedömer att Europeiska centralbanken är på väg att höja räntan med 25 baspunkter nu på torsdag, vilket redan är fullt inprisat i marknaden. Förväntan drivs av seg inflation: de senaste Eurostat-siffrorna för maj 2026 visade att KPI-inflationen låg på 3,2 %, fortfarande tydligt över målet på 2 %. Därmed anser vi att enbart en bekräftelse av höjningen i sig sannolikt inte utlöser en stor och uthållig eurouppgång.
På andra sidan måste vi vara mycket försiktiga med risken för intervention från japanska myndigheter för att stärka yenen. Vi såg hur de agerade kraftfullt i april och maj 2024 när USD/JPY bröt över 160-nivån, och spenderade över 9 biljoner yen för att stötta valutan. Med EUR/JPY nu nära de högsta nivåerna sedan 2008 är risken för en plötslig, kraftig JPY-appreciering mycket hög och utgör det främsta hotet mot långa positioner.
Volatilitet och handelsstrategier för EUR/JPY
Mot bakgrund av denna konflikt mellan centralbankspolitik och interventionsrisk framstår implicita volatiliteter i EUR/JPY-optioner som attraktiva de kommande veckorna. Vi positionerar oss för en stor kurssväng snarare än en stabil trend, med strategier som långa straddles eller strangles som tjänar på betydande rörelser i endera riktningen. Det gör att vi kan fånga uppsida från en hökaktig ECB, eller en kraftig nedgång vid japansk intervention.
Vi använder det 100-dagars enkla glidande medelvärdet kring 184,50 som ett centralt tekniskt golv i strategin. Ett tydligt brott under denna nivå skulle indikera att interventionsoron väger tyngre än penningpolitiken, vilket skulle få oss att öka skyddande putpositioner med lösenpriser kring 184,00. Fram till dess gör den underliggande positiva strukturen att det kan vara en möjlig strategi att sälja out-of-the-money-puts för att inkassera premie, förutsatt att den är säkrad mot ett plötsligt fall.
