EUR/GBP handlades med en fastare ton på måndagen, och steg mot 0,8645-området samt testade enveckashögsta nära 0,8644. Marknadssentimentet förbättrades efter uppgifter om en amerikansk–iransk avsiktsförklaring för att avsluta kriget i Iran och återöppna Hormuzsundet, vilket bidrog till att pressa oljepriset till den lägsta nivån på tre månader och gav euron brett stöd. Separat lyfte hökaktiga kommentarer från ECB-ledamöterna Martins Kazaks och Joachim Nagel fram fortsatta inflationstryck. I Storbritannien väntas Bank of England senare i veckan lämna räntebesked, där fokus ligger på röstfördelningen och protokollet för vägledning.
Tekniskt höll paret sig strax över 0,8640, under toppen av förra veckans intervall, medan prisutvecklingen pekade på en framväxande botten kring 0,8620. I ett 4-timmarsperspektiv närmade sig RSI 60 och MACD hade rört sig in på positivt territorium, i linje med en försiktig återhämtningsbias. Motståndsnivåer inkluderar 11 juni-toppen vid 0,8644, därefter toppar från 4–5 juni mellan 0,8655 och 0,8660, med slutet av maj kring 0,8680 bortom; stöd ligger runt 0,8620, före årslägsta vid 0,8612.
—
Divergens i centralbankspolitiken stöttar EUR/GBP-köparna
Vi ser EUR/GBP-köpare testa motståndsnivån vid 0,8644, drivet av en växande divergens i förväntningarna på penningpolitiken. Kärnan i denna trade är uppfattningen att Europeiska centralbanken kommer att förbli mer hökaktig än Bank of England. Vi positionerar oss för ett potentiellt utbrott över denna nyckelnivå inom den närmaste tiden.
Stöd för euron kommer från att ECB-företrädare uttrycker fortsatt oro för inflationen, som enligt senaste data ligger kvar på en seg nivå om 2,3% i euroområdet i maj. Historiskt har euron stärkts när ECB signalerat en starkare vilja att bekämpa inflationen än jämförbara centralbanker. Det underbygger vår förväntan om att ECB blir långsammare med räntesänkningar, vilket ger en stabil grund för valutan.
Omvänt, när den brittiska inflationen kylts ned till 2,1% och löneökningstakten mattats, är pressen på Bank of England mindre att hålla en stram hållning. Marknaden prissätter en högre sannolikhet för en BoE-räntesänkning före årets slut jämfört med ECB. Denna policyskillnad är den främsta katalysatorn vi ser bakom en uppgång i EUR/GBP.
—
Tekniska nivåer och handelsstrategier
Det tekniska diagrammet visar att en botten håller på att bildas kring 0,8620-området, som gett ett starkt stöd vid flera tillfällen under den senaste månaden. Vi tolkar den nuvarande prisutvecklingen som en modest återhämtning med potential att få momentum. Nedställ mot detta stöd bör ses som ett tillfälle att bygga en positiv position.
Givet denna syn tittar vi på att köpa köpoptioner (call) för att spela på ett möjligt utbrott. En enmånads call med lösenpris 0,8650 erbjuder ett sätt med definierad risk att tjäna på om paret bryter igenom motståndet mot 0,8680-nivån. Strategin gynnas av en prisuppgång utan att exponera oss för obegränsad nedsida.
En alternativ strategi är att sälja säljoptioner (put) med lösenpris under det viktiga stödet, exempelvis vid 0,8600. Det genererar intäkter via den erhållna premien och är en affär vi skulle göra utifrån vår tilltro till att en botten har etablerats. Upplägget blir lönsamt om EUR/GBP står still eller stiger, vilket ligger i linje med synen om begränsad nedsida.
