Data från U.S. Energy Information Administration (EIA) visade en förändring på 28 miljarder kubikfot (Bcf) i USA:s naturgaslager för veckan, vilket var under marknadens förväntningar på 35 Bcf, enligt publiceringen den 24 juli. Avvikelsen pekar på en mindre lageruppbyggnad än väntat jämfört med prognoserna.
Bullish-indikationer av lägre lagerinjektion än väntat
Vi ser en tydlig bullish signal då den senaste EIA-rapporten visar en lagerinjektion i naturgas på endast 28 Bcf, vilket missade den prognostiserade uppbyggnaden på 35 Bcf. Den lägre än väntade injektionen indikerar stramare marknadsbalanser, sannolikt drivet av hög kraftsektorefterfrågan (power burn) till följd av intensiva sommarvärmeböljor över landet. Historiskt brukar uteblivna förväntningar på uppbyggnaden i slutet av juli ge omedelbart uppåttryck på terminspriserna på kort sikt, när marknaden prisar in en tunnare buffert inför vintern.
Handelsstrategier i ett läge med stramare marknadsbalanser
För att dra nytta av detta momentum de kommande veckorna rekommenderar vi att derivathandlare köper köpoptioner (call options) på Henry Hub naturgas med närmast förfall, eller går lång i septemberkontrakt. Eftersom augustivärmen normalt håller uppe efterfrågan på luftkonditionering är priserna i prompt-månaden mycket känsliga för den här typen av lagerunderskott. Liknande historiska underskott under strama sommarmarknader har drivit upp prompt-månadspriser med 5–10 procent under veckorna efter publiceringen.
Vi bör även fokusera på kalender-spreadar, särskilt oktober–januari-spreaden, i takt med att vinterns riskpremier börjar prissättas tidigt. Om USA:s produktion av torrgas (dry gas) ligger still och inte förmår kompensera för de lägre injektionsnivåerna kommer gapet mellan nuvarande lagernivåer och femårssnittet att fortsätta att vidgas. Att följa daglig power burn-data och LNG-exporternas feed gas-flöden blir avgörande för att hantera risken när vi positionerar oss för en potentiell sensommarrally.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
