USA:s energimyndighet EIA:s siffror för den 10 april visade att USA:s råoljelager minskade med 0,913 miljoner fat. Marknaden väntade en ökning på 0,2 miljoner.
Det betyder att lagren föll i stället för att stiga. Utfallet var 1,113 miljoner fat lägre än den väntade förändringen.
Lageröverraskning ger stöd åt en positiv syn
EIA-rapporten visade en oväntad minskning av lagren med över 900 000 fat när en uppgång var väntad. Det är en tydligt positiv signal för oljepriset. Det tyder på att efterfrågan är starkare än analytikerna räknat med. Kortsiktiga prisnedgångar kan därför ses som möjliga köplägen.
Efterfrågebildens styrka får stöd av bredare konjunktursiffror. USA:s bensinefterfrågan har stigit till 9,2 miljoner fat per dag, den högsta nivån i år, inför sommarens bilresesäsong. Internationellt syns också styrka: Kinas senaste inköpschefsindex för industrin (PMI, en temperaturmätare på om industrin växer eller krymper) kom in på 51,5, vilket signalerar fortsatt expansion.
På utbudssidan är marknaden fortsatt stram på grund av att viktiga producenter håller tillbaka produktionen. OPEC+ följsamhet till produktionsmålen (hur väl länderna håller sig till sina kvoter) uppgavs nyligen ligga över 110 procent i mars, vilket i praktiken tar bort mer olja än planerat från marknaden. Det ger ett tydligt stöd för priset och gör ett större fall mindre sannolikt.
Det liknar utvecklingen under andra kvartalet 2025, då flera oväntade lagerfall under våren bidrog till en längre prisuppgång som överraskade många som trodde på fallande priser. En liknande utveckling kan upprepas i år om lagren fortsätter att minska.
Optionspositionering för högre priser
Mot den bakgrunden kan det vara aktuellt att positionera sig för uppgång via köpoptioner (call, ger rätt att köpa till ett bestämt pris) eller så kallade bull call-spreadar (en strategi där man köper en köpoption och samtidigt säljer en annan med högre lösenpris för att sänka kostnaden) på WTI- och Brent-terminer (standardiserade kontrakt om leverans i framtiden).
Den oväntade lagerminskningen kan också ha drivit upp den implicita volatiliteten (marknadens inprisade förväntan om framtida svängningar). Då kan det vara ett alternativ att sälja säkrade säljoptioner (cash-secured puts, man tar in premie och har kontanter för att kunna köpa om man blir tilldelad) vid prisnedgångar. Det kan ge möjlighet att dra nytta av både stigande priser och fortsatt stora svängningar.
