Data från U.S. Energy Information Administration (EIA) visade en större uppbyggnad i USA:s lager av destillatbränslen under veckan till den 3 september. Lagren ökade med 2,087 miljoner fat, upp från en ökning på 0,796 miljoner fat under föregående period.
Den senaste noteringen pekar på en snabbare ackumuleringstakt i destillatlagren under veckan. EIA-rapporten jämförde uppgången på 2,087 miljoner fat med den föregående ökningen på 0,796 miljoner fat, vilket indikerar att uppbyggnaden mer än fördubblades från en rapportperiod till nästa.
Implikationer för marknaderna för destillat och raffinerade produkter
Vi föreslår att derivathandlare förbereder sig på nedåttryck på terminskontrakt för eldningsolja och diesel under de kommande veckorna. Den oväntade uppgången i USA:s destillatlager till 2,087 miljoner fat för veckan som slutade den 3 september visar att utbudet tillfälligt överstiger efterfrågan. Historiskt innebär början av september en övergångsperiod då raffinaderiunderhåll inleds, men den här kraftiga lageruppbyggnaden tyder på att den industriella efterfrågan fortsatt är dämpad.
Handelsstrategier i spåren av lageruppgången
Vi rekommenderar att noga titta på kortfristiga säljoptioner (puts) på New York Harbor Ultra-Low Sulfur Diesel (ULSD) för att dra nytta av det negativa momentumet. Lageruppgången är särskilt slående jämfört med femårssnittet för början av september, som normalt visar mer begränsade lagerförändringar när sommarens bilkörning avtar. Med raffinaderiutnyttjandet fortfarande kring 93 % står marknaden inför ett omedelbart utbudsöverskott som sannolikt kommer att hålla priserna nere innan vinterefterfrågan på uppvärmning tar fart.
Vi råder även handlare att överväga att korta ned sina långa positioner i spreadar på WTI-råolja. Svaga destillatdata slår direkt mot raffinaderimarginalerna, vilket vi bedömer kommer att pressa crack spreaden för eldningsolja på kort sikt. Det blir viktigt att följa kommande EIA-rapporter fram till slutet av september för att avgöra om lageruppbyggnaden var en engångsavvikelse eller början på en bredare hösttrend.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
