Data från den amerikanska energimyndigheten EIA för veckan till den 29 maj visade att råoljelagren föll med 7,974 miljoner fat. Det kan jämföras med marknadens förväntningar om ett lageruttag på 4 miljoner fat.
Den större nedgången än prognostiserat implicerar en kraftigare veckovis minskning av lagren än väntat, baserat på EIAs rapport för perioden. Rapporten beskrev rörelsen som ett djupare lageruttag än konsensusestimatet för samma vecka.
Lageruttag signalerar stark efterfrågan
Vi ser det senaste lageruttaget i råolja på närmare 8 miljoner fat som en tydlig positiv signal, eftersom det översteg marknadens förväntningar med bred marginal. Det tyder på att efterfrågan är högre än vad många hade modellerat inför sommaren. Marknaden verkar ha underskattat den aktuella konsumtionsnivån.
Detta ligger i linje med starten på sommarens bilsäsong, som historiskt brukar lyfta bränsleförbrukningen. Vi noterar att färska resedata för Memorial Day-helgen visade en ökning på 4 procent i körda fordonsmil jämfört med 2025, vilket pekar på en robust bensinefterfrågan. Den här trenden lär fortsätta pressa ned råoljelagren under de kommande veckorna.
Utbudsdynamik och marknadsimplikationer
På utbudssidan förväntar vi oss inga överraskningar som kan motverka den här efterfrågan. Ledande OPEC+-medlemmar har bekräftat sitt åtagande att hålla fast vid produktionskvoterna genom tredje kvartalet för att säkra marknadsstabilitet. Denna utbudsdisciplin ger ett tydligt golv för priserna.
Vi bevakar också kapacitetsutnyttjandet i USA:s raffinaderier, som nu har stigit till 95,1 procent, den högsta nivån i år. Den höga aktiviteten är nödvändig för att möta bränsleefterfrågan och kommer fortsatt att vara en betydande drivkraft bakom lageruttag av råolja. Det makroekonomiska läget är fortsatt stödjande, med det senaste ISM Manufacturing PMI för maj kvar i expansionszon på 53,1.
Mot bakgrund av dessa faktorer positionerar vi oss för högre råoljepriser de kommande fyra till sex veckorna. Vi tittar på att köpa köpoptioner i WTI med augustiförfall för att dra nytta av den väntade uppgången. Att sälja säljoptioner utanför pengar är också en möjlig strategi för att inkassera premie samtidigt som den positiva synen bibehålls.
