Data från US Energy Information Administration (EIA) för veckan fram till den 12 juni visade att lagren av råolja föll med 8,262 miljoner fat. Det kan jämföras med en prognostiserad lagerminskning på 4,6 miljoner fat.
Utfallet innebär att lagren minskade med 3,662 miljoner fat mer än väntat, baserat på prognosen. Siffrorna avser USA:s råoljelager enligt EIA.
Starkare än väntad efterfrågan ger stöd åt en positiv oljemarknad
Den kraftiga lagerminskningen i råolja, nästan dubbelt så stor som prognosen, pekar på oväntat stark efterfrågan. Vi ser detta som en tydlig positiv signal för oljemarknaden. Det tyder på att konsumtionen är robust när vi går in i toppen av sommarens körsäsong.
Rapporten ligger i linje med vår syn på en förstärkt säsongsmässig efterfrågan. Nya data visar att den amerikanska bensinkonsumtionen är upp nästan 2,5 % jämfört med samma tidpunkt i fjol, samtidigt som raffinaderiernas kapacitetsutnyttjande nu överstiger 95 % för att möta bränslebehovet. Det bekräftar att råoljan aktivt förädlas, snarare än att bara ligga i lager.
Utbudsbilden och positionering inför toppsäsongens priser
På utbudssidan noterar vi att OPEC+ har bekräftat sitt åtagande att behålla produktionsnedskärningarna genom det tredje kvartalet. Det tar bort en viktig potentiell källa till nytt utbud som annars kunde ha motverkat den starka efterfrågan. Marknaden är därmed stramare än många hade räknat med för bara några veckor sedan.
Mot bakgrund av dessa faktorer positionerar vi oss för högre priser de kommande veckorna. Vi bedömer att köp av köpoptioner på WTI- och Brent-terminer med förfall i augusti erbjuder en attraktiv risk/avkastningsprofil. Strategin möjliggör deltagande i den väntade uppgången genom perioden med som högst efterfrågan.
Historiskt tenderar oljepriserna ofta att nå en säsongstopp i juli, och årets upplägg känns mycket bekant. Kombinationen av en överraskande stor lagerminskning och solid efterfrågan påminner om tidigare sommarrallyn. Vi räknar med att trenden fortsätter och möjligen accelererar när vi rör oss längre in i juli.
