BoJ-protokoll och marknadsreaktion
De flesta ledamöter ville ha flexibilitet, med beslut från möte till möte i stället för en fast plan. Danske Bank uppgav att den senaste japanska statistiken har försvagats, där Composite PMI (inköpschefsindex, en snabb indikator för aktiviteten i både industri och tjänster) har fallit och kärn-KPI (inflation rensad från mer tillfälliga prisrörelser) sjunkit under målet för första gången på fyra år, främst på grund av bränslesubventioner. Danske Bank tillade att företagens insatskostnader fortfarande är höga och att yenen är svag, och räknar med nästa räntehöjning från BoJ i april. Banken sade att marknaden prisar in cirka 50 procents sannolikhet. Brown Brothers Harriman sade att USD/JPY rör sig sidledes strax under 159,00. Bolaget uppgav att både total inflation och kärninflation bromsade in i februari, medan det underliggande pristrycket fortfarande ligger över BoJ:s prognoser för budgetåret 2026 (Japan räknar budgetår från april), och att mötet den 28 april står i fokus.Positionering inför aprilmötet
I dag, med USD/JPY nära 152,50, är läget annorlunda. USA:s centralbank Federal Reserve har pausat sin räntesänkningsperiod (en serie sänkningar) med styrräntan på 4,50 procent, medan Bank of Japan, nu på 0,25 procent, är den enda stora centralbanken med en tydlig vilja att höja. Den växande skillnaden i penningpolitik är huvudtemat de kommande veckorna. Ny statistik stärker argumenten för ett nytt BoJ-besked vid mötet den 28 april. Årets vårförhandlingar om löner har gett en genomsnittlig ökning på 4,5 procent, efter 5,28 procent 2024. Med den nationella kärninflationen för februari 2026 kvar på 2,6 procent ökar pressen på centralbanken att agera. Handlare kan överväga att positionera sig för en möjlig nedgång i USD/JPY inför räntebeskedet. Att köpa köpoptioner på JPY (en rätt att köpa yen till ett visst pris) eller säljoptioner på USD (en rätt att sälja dollar till ett visst pris) med förfall i maj är ett direkt sätt att ta position för en sådan rörelse. Implicit volatilitet (marknadens förväntade svängningar, avläst ur optionspriser) väntas stiga inför mötet, vilket gynnar den som äger optioner. För en mer försiktig ansats kan det också vara effektivt att sälja out-of-the-money USD/JPY-callspreads (en optionskombination där man säljer en köpoption och köper en annan på högre nivå för att begränsa risken). Strategin tjänar på att valutaparet ligger kvar under en viss nivå eller faller, och den kan hålla nere kostnader när marknaden svänger mer. Tanken är att positionera sig för att yenen håller ställningarna eller stärks, snarare än att försvagas ytterligare.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
