Fed signalerar hög inflation längre
Den så kallade dot plot (punktdiagram där ledamöterna visar sin räntebana) har fortfarande en median som pekar på en sänkning i år, men antalet ledamöter som räknar med noll sänkningar ökade till sju från sex. Den långsiktiga neutrala räntan (räntenivå som varken bromsar eller stimulerar ekonomin) höjdes till 3,1 procent. Powell sade att framstegen mot lägre inflation har varit begränsade och kopplade fortsatt varuinflation till tullar. Han bedömde att hälften till tre fjärdedelar av kärninflationen över målet drivs av tullar. Han sade också att det är för tidigt att bedöma omfattning och varaktighet av Mellanösterns påverkan på oljepriset, och att Fed inte kan bortse från energidriven inflation förrän tullrelaterade varupriser är under kontroll. Fokus flyttas nu till Bank of England (BoE). I februari blev det en knapp 5–4-omröstning för att hålla räntan oförändrad, och vissa prognoser pekar nu mot 7–2 eller 6–3. Brittisk tjänsteinflation (CPI för tjänster) låg på 4,4 procent jämfört med BoE:s prognos på 4,1, och många bedömare ser nu en första sänkning tidigast i april. I ett 15-minutersdiagram låg GBP/USD på 1,3290, under 200-perioders EMA (exponentiellt glidande medelvärde som väger de senaste priserna tyngre) nära 1,3326. Stochastic (momentumindikator som visar om marknaden är överköpt eller översåld) låg på ensiffriga nivåer. Motstånd (nivå där uppgång ofta bromsar) finns vid 1,3320–1,3335 och 1,3360, medan stöd (nivå där fall ofta bromsar) ligger vid 1,3285 och därefter 1,3250.BoE-besked och handelsplan
Fed-beskedet – oförändrad ränta men signal om högre inflation under längre tid – är huvudpoängen. Det är en mer stram linje (”hökaktig”, alltså mer inriktad på att bekämpa inflation även om det tynger tillväxten) som stärker dollarn och pressar GBP/USD. Den snabba nedgången under Powells presskonferens visar att marknaden prisar in en Fed som är mer restriktiv än andra centralbanker. Det påminner om 2018–2019, då handelstullar bidrog till högre inflation och påverkade Fed. Oljechocken för tankarna till 2022, när energipriserna steg efter Rysslands invasion av Ukraina och gjorde räntepolitiken svårare globalt. Historiskt fungerar dollarn ofta som ”säker hamn” (valuta som investerare söker i oroliga tider), särskilt när Fed håller fast vid en tydlig inflationslinje. BoE väntas också lämna räntan oförändrad i morgon, men framstår som svagare och mer reaktiv. Den tvingas skjuta upp sänkningar på grund av oljeoro, inte för att ekonomin är stark. Den skillnaden i handlingsutrymme mellan centralbankerna talar för dollarn framför pundet de kommande veckorna. Utifrån detta kan det vara relevant att överväga köp av säljoptioner (put, en option som ökar i värde när priset faller) på GBP/USD med slutdatum i april eller maj. Med paret kring 1,3290 skulle lösenpriser (strike, den kurs där optionen kan utnyttjas) som 1,3200 eller 1,3100 ge exponering mot fortsatt nedgång. Ökad osäkerhet från konflikten i Mellanöstern kan hålla optionsvolatiliteten (ett mått på förväntade prisrörelser som påverkar optionspriser) förhöjd. De tekniska nivåerna ovan kan användas för tajming. Motståndszonen 1,3320–1,3335 är ett viktigt tak, och misslyckade försök att ta sig över kan ses som lägen att ta eller öka korta positioner (positioner som tjänar på fallande kurs). Första mål på nedsidan är 1,3285, och ett brott under den nivån öppnar för 1,3250-området.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
