USA-börserna steg på torsdagen. Dow Jones-industrisindex var upp cirka 300 punkter (0,7 procent), S&P 500 steg 0,6 procent och Nasdaq 0,7 procent. Uppgången förlängde en tvådagarsrally trots tvivel kring den två veckor långa vapenvilan mellan USA och Iran.
Dow handlades över 48.000 efter att ha studsat upp från det 200-dagars exponentiella glidande medelvärdet (EMA, ett glidande medelvärde som väger de senaste dagarna tyngre) nära 46.700 och återtagit 50-dagars EMA runt 47.550. Daglig Stochastic RSI (en momentumindikator som visar om marknaden är ”överköpt” eller ”översåld”) steg över 60, med motstånd (prisnivå där uppgång ofta bromsar) nära 48.200.
Samtal Israel–Libanon lyfte sentimentet
Sent under sessionen sade Israels premiärminister Benjamin Netanyahu att han instruerat sin regering att inleda direkta samtal med Libanon. Förhandlingar väntas nästa vecka på USA:s utrikesdepartement i Washington, med fokus på att avväpna Hizbollah och etablera fredliga relationer.
Irans talman Mohammad Bagher Ghalibaf varnade för att fortsatta israeliska attacker mot Hizbollah skulle få följder. Efter beskedet vände S&P 500 upp och oljepriset backade från dagens toppnivåer.
WTI handlades över 98 dollar per fat efter att kort ha passerat 100 dollar, medan Brent steg cirka 1 procent till över 95 dollar. Föregående session innehöll ett fall på över 10 procent under dagen efter vapenvilebeskedet.
Hormuzsundet förblev i praktiken stängt, och omkring 230 oljelastade fartyg uppges vänta. USA:s vicepresident JD Vance väntas till Islamabad på lördag för direkta samtal med Iran.
Hedging med derivat
Core PCE (kärn-PCE, ett inflationsmått som ofta följs av centralbanken och som exkluderar mat och energi) var 0,4 procent från månad till månad i februari och 3 procent i årstakt, ned från 3,1 procent. BNP för fjärde kvartalet reviderades ned till 0,5 procent från 0,7 procent. Nya arbetslöshetsansökningar steg till 219.000 jämfört med väntade 210.000, den personliga inkomsten föll 0,1 procent jämfört med prognosen 0,3 procent, och konsumtionen steg 0,5 procent.
Meta-aktien steg över 3 procent efter lanseringen av AI-modellen Muse Spark, efter en uppgång på 6,5 procent på onsdagen. På fredag klockan 12:30 GMT väntas KPI (konsumentprisindex, ett vanligt inflationsmått) vara 0,9 procent från månad till månad och 3,3 procent i årstakt, och Michigan-index (en enkät om hushållens framtidstro) väntas till 52 från 53,3.
Börsuppgången bygger på en skör två veckor lång vapenvila, vilket skapar stor osäkerhet. Efter Dows snabba studs från 200-dagars glidande medelvärde ses detta som ett läge att köpa volatilitet (förväntade prisrörelser) när den är lägre. VIX (”skräckindex”, ett mått på förväntade svängningar i S&P 500) steg sannolikt över 35 under konflikten men har troligen fallit tillbaka, vilket gör skydd med optioner billigare.
När Dow testar motstånd runt 48.200 är rena långa positioner (att köpa och äga utan skydd) riskfyllda. Ett mer kontrollerat upplägg är att använda derivat (finansiella kontrakt vars värde följer en underliggande tillgång) för att sätta en tydlig risk, till exempel en köpoptionsspread (köpa en köpoption och sälja en annan med högre lösenpris för att begränsa både kostnad och möjlig vinst) för att ta höjd för en fortsatt men begränsad uppgång, eller köpa säljoptioner (rätt att sälja till ett visst pris) under den viktiga stödnivån 46.700. Det ger ett skydd om samtalen mellan Israel och Libanon misslyckas eller om vapenvilan mellan USA och Iran bryter samman.
Situationen i Hormuzsundet är fortsatt den viktigaste faktorn, med 230 oljelastade fartyg som väntar på passage. Historiskt passerar över 20 procent av världens dagliga oljeflöde denna flaskhals, och en långvarig stängning kan lyfta WTI, nu 98 dollar, långt över 120 dollar per fat. Att köpa köpoptioner på oljeterminer (kontrakt om framtida leveranspris) eller relaterade ETF:er (börshandlade fonder) är ett direkt sätt att skydda sig mot en ny upptrappning.
Den kommande KPI-rapporten för mars är en viktig kursdrivare som kan stoppa börsrallyt. Under 2022 tvingade hög inflation Federal Reserve till snabba räntehöjningar som pressade S&P 500 över 19 procent på helåret. En hög KPI-siffra i morgon kan väcka ränteoro och snabbt radera de senaste uppgångarna.
Utöver geopolitiken visar statistiken en svagare grund, med nedreviderad BNP och fler arbetslöshetsansökningar. Fallet i inkomsterna är särskilt negativt för framtida konsumtion. Ett alternativ är att stegvis köpa säljoptioner med längre löptid (optioner som gäller längre fram i tiden) på breda index som skydd mot ökande recessionsrisk (risk för tydlig ekonomisk nedgång) senare i år.
