Japanska data och BoJ-utsikter
Japan publicerar även handelsstatistik för februari på torsdag, efter att exporten i föregående rapport ökade 16,8% jämfört med samma period året före. Marknaden kommer också att fokusera på kommentarer från centralbankschefen Kazuo Ueda för signaler om när en framtida åtstramning kan komma. På USA-sidan minskade spänningarna vid Hormuzsundet efterfrågan på dollarn som ”säker hamn” (en valuta som brukar köpas i oroliga tider). New York Empire State Manufacturing index (en regional enkät som mäter industrins läge i delstaten New York) landade på -0,2, jämfört med prognosen 3,2. Federal Reserves räntebesked kommer på onsdag, där räntan väntas ligga kvar på 3,75%. En uppdaterad Summary of Economic Projections (Fed-ledamöternas ränte- och prognosbana, ofta kallad ”dot plot”) publiceras samtidigt med beskedet.Politisk konvergens och marknadseffekter
Sedan dess har läget förändrats tydligt, vilket gör positioner som bygger på en stark dollar mer riskfyllda. Federal Reserve har, som svar på svagare tillväxt, inlett en räntesänkningscykel (en period med flera sänkningar) och tagit ned styrräntan till 2,75%. Samtidigt har BoJ fortsatt sin gradvisa normalisering (att stegvis lämna mycket låga räntor), med två räntehöjningar i slutet av 2025 som fört riktmärkesräntan till 1,25%. Detta har pressat skillnaden mellan amerikanska och japanska 10-årsräntor (räntespreaden, alltså avståndet mellan två räntor), som har minskat från över 350 baspunkter (1 baspunkt = 0,01 procentenheter) i början av 2025 till 240 baspunkter i dag. När spreaden krymper försvagas ett viktigt stöd för paret och uppsidan begränsas. Den nuvarande nivån 154,50 speglar att en mindre attraktiv ”carry trade” (strategi där man lånar i en valuta med låg ränta och placerar i en med högre ränta) ger svagare draghjälp. Med Japans nationella kärn-KPI (kärninflation, som rensar bort vissa volatila priser) för februari 2026 på 2,3%, fortsatt över BoJ:s mål, stärks förväntningarna om ytterligare en räntehöjning i år. För investerare kan det tala för att sälja köpoptioner (”call”, ett kontrakt som ger rätt att köpa till ett visst pris) med ”strike” (lösenpris) över 157,00 för att få in optionspremie (ersättningen man får när man säljer en option), eftersom en återgång till 160-nivån framstår som mindre sannolik. Tidigare motstånd (prisnivå där uppgångar ofta bromsar) kan fungera som en psykologisk barriär som blir svår att ta sig igenom. Mot bakgrund av svagare momentum kan även strategier som ”put spreads” (en kombination av säljoptioner som kan gynnas av en måttlig nedgång och begränsar risken) vara aktuella för att positionera sig för en gradvis nedgång i paret. Yenens roll som säker hamn kan åter bli relevant om den globala inbromsningen fördjupas, vilket skulle bli ytterligare en motvind för USD/JPY.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
