Halvledarindex (SOX) steg 50 procent och noterade 18 uppgångsdagar i rad. Fredagen den 24 april låg RSI5 på 98,7 och RSI14 på 85,1 på en skala 0–100.
RSI5 var den högsta nivån som uppmätts för indexet. RSI14 har bara varit högre vid två tillfällen, 1995 och 2011.
Historisk kontext för extremt RSI
För att jämföra med tidigare extremnivåer definierades liknande fall som RSI5 över 95,0 och RSI14 över 83,5. Sedan 1994 har detta inträffat tre gånger, och ytterligare tre gånger uppfylldes bara ett av de två villkoren.
I samtliga sex fall var den genomsnittliga omedelbara rörelsen -7 procent, med ett spann på -5 procent till -11 procent. Den genomsnittliga avkastningen på lite längre sikt framåt var 15 procent (5–67 procent), där 1998 var det enda negativa utfallet.
Efter 12 månader var den genomsnittliga avkastningen 8 procent, med ett spann från -40 procent till +80 procent, där 1998 åter var avvikaren. Exklusive 1998 var den genomsnittliga avkastningen på lite längre sikt och efter 12 månader +25 procent (5–67 procent) respektive -26 procent (-39 procent till -2 procent).
En Elliott Wave-räkning (en teknisk metod som försöker dela upp kursrörelser i återkommande ”vågor” av uppgång och nedgång) placerade en rekylzon vid 9 700 ± 200, följt av en rörelse mot 13 000+. Den beskrev också en senare cykel som avslutar uppgången från lägstanivån i april 2025 och därefter leder in i en ny björnmarknad (en längre period med breda kursfall).
Ramverk för positionering på kort sikt
Vi ser den senaste 50-procentiga rusningen i halvledarindex (SOX) som en signal om mycket starkt momentum, men också att uppgången är ansträngd. Den historiska sviten på 18 uppgångsdagar i rad har pressat 5-dagars RSI till en rekordnivå på 98,7. Trots starka delårsrapporter för Q1 2026 förra veckan från flera stora bolag i sektorn har indexet haft svårt att stiga mycket mer, vilket talar för att uppgången blivit för snabb.
Ser man till de sex tillfällen sedan 1994 med liknande extremnivåer följde i snitt en nedgång på 7 procent på kort sikt. Mönstret – en tydlig men relativt kort rekyl – har varit förvånansvärt stabilt över tid. Spannet för nedgången har varit 5–11 procent, vilket ger en tydlig bild av vad som historiskt varit vanligt när marknaden blivit så här överköpt (ett läge där priset stigit så snabbt att risken för en rekyl ökar, ofta mätt med RSI).
Vår våganalys stödjer det, och indikerar att en större uppgångsvåg nyligen avslutats och att index nu går in i en korrigerande nedgång (en motrörelse efter en stark trend), kallad grön våg 4. Det ligger i linje med historiken som pekar mot en kortsiktig nedgång. Vi bedömer att rekylen kan bottna i området 9 700 +/- 200.
Därför bör derivathandlare (handlare i instrument vars värde bygger på ett underliggande pris, som optioner) de kommande veckorna räkna med fall från nuvarande nivå kring 10 450. Den senaste Core PCE-rapporten för inflationen i mars 2026 (ett amerikanskt inflationsmått som rensar bort mer volatila poster och som följs noga av centralbanken) kom in högre än väntat på 3,1 procent. Det kan fungera som en motvind som utlöser den tekniskt motiverade nedgången. Strategier som att köpa säljoptioner (puts – ett optionskontrakt som normalt tjänar på fallande marknad) eller bygga så kallade put debit spreads (en optionsstrategi där man köper en put och säljer en annan put för att sänka kostnaden och samtidigt begränsa både risk och maximal vinst) kan användas för att försöka dra nytta av rörelsen med tydlig riskkontroll.
Samtidigt ser vi den väntade nedgången som en tillfällig omstart före nästa större uppgång mot 13 000+. Historiken, exklusive avvikelsen 1998, visar att index efter den första rekylen i genomsnitt steg 25 procent på medellång sikt. Det talar för att slutet på korrigerande våg 4 kan ge ett tydligt köpläge för köpoptioner (calls – optioner som normalt tjänar på uppgång) eller uppgångsstrategier med optioner (bullish spreads, alltså kombinationer av optioner som syftar till att tjäna på en måttlig uppgång med begränsad risk).
