DJIA handlades strax under 52 500 på fredagen, upp cirka 230 punkter och omkring 1,6% under rekordet från början av juli, trots ett intradagsintervall på nära 600 punkter från ungefär 52 600 ned till marginellt under 52 000 innan en rekyl på mer än 450 punkter på mindre än två timmar. Apple föll cirka 10% trots att intäkterna i räkenskapsårets tredje kvartal och en ökning på 22% i iPhone-försäljningen slog förväntningarna, medan Amazon steg mer än 15% efter att ha överträffat intäktsprognoserna för Q2, drivet av molnverksamheten. Eftersom indexet är prisviktat tog motsatta rörelser i komponenter med liknande aktiekurs i stort sett ut varandra, vilket innebär att kvartalets största enskilda rapportspridning gav en nettoindexuppgång på under 0,5%. Fem av de sju största tekniknamnen ingår nu i snittet, medan Meta och Tesla saknas, vilket gör viktmetod och bredd till de främsta skillnaderna mellan jämförelseindex.
På räntemarknaden låg den 30-åriga amerikanska statsobligationsräntan nära sin högsta nivå sedan 2007 och steg ytterligare in i fredagen, medan 10-åringen höll sig över 4,7%, den högsta nivån sedan januari 2025, efter ett femte beslut i rad om oförändrad policy som röstades igenom med 9–3, där tre regionala Fed-chefer reserverade sig för en höjning med 25 punkter. Datautfallen var hökaktiga: ECI i Q2 steg 0,9% mot 0,8% i konsensus och matchade föregående kvartal; Chicago PMI noterades till 57,6 mot 56 och jämfört med 56,7; University of Michigan-sentimentet kom in på 55,2 mot 54, med förväntningskomponenten på 55,4 mot 54, medan 1-åriga inflationsförväntningar låg kvar på 4,2% och 5-åriga på 3,3%. Nästa vecka bjuder på ISM industri (54 i konsensus mot 53,3; delindex ”prices paid” 70 mot 73) och tjänster (54,2 mot 54), privata sysselsättningssiffror (75 000 mot 98 000), produktivitet och enhetsarbetskostnader samt NFP på fredag 7 augusti (91 000 mot 57 000; arbetslöshet 4,3% mot 4,2%; AHE 0,3% m/m och 3,5% y/y) inför beslutet den 16 september. Tekniska nivåer pekade ut motstånd kring 52 600 och därefter strax över 53 300, stöd vid 52 000 och därefter 51 800, med 50-dagars EMA nära 51 600; Stoch RSI låg nära 21, 5-minutersavläsningen var över 90, och en stängning under 52 000 skulle ogiltigförklara den positiva biasen.
Marknadsvolatilitet och handelsstrategier
Dows snabba intradagsrörelse på 600 punkter visar att volatiliteten stiger även när indexet fortfarande är inom räckhåll för rekordnivån 53 300. Vi bör förbereda oss på fortsatt kraftiga svängningar de kommande veckorna, särskilt då dagliga Stoch RSI indikerar översålda nivåer och vänder upp från 21. Derivathandlare kan dra nytta av den hackiga miljön genom att använda kortfristiga straddles för att fånga dessa plötsliga, nyhetsfria prisvändningar.
Samtidigt som aktierna förblir starka blinkar obligationsmarknaden varningssignaler när 10-årsräntan stiger över 4,7% och 30-åringen testar flerdecenniehöga nivåer. Historiskt, när 10-årsräntan håller sig över 4,5% minskar aktieriskpremien, vilket ofta utlöser en plötslig uppgång i aktievolatiliteten med i genomsnitt 15% till 20% under de efterföljande veckorna. Vi bedömer att denna divergens innebär att långa aktiepositioner måste hedgas, vilket gör out-of-the-money skyddsputar på Dow till ett rimligt säkerhetsnät just nu.
Viktiga stödnivåer och kommande data
Vi måste bevaka den avgörande stödnivån 52 000 noggrant, eftersom en daglig stängning under denna nivå skulle ogiltigförklara vår kortsiktigt positiva bias och blotta 50-dagars EMA nära 51 600. På uppsidan lär säljtrycket tillta nära motståndet vid 52 600 som stoppade uppgångarna under slutet av juli. För att handla detta intervall rekommenderar vi att genomföra bull put spreads under 52 000-nivån för att inkassera premie samtidigt som nedsidesrisken strikt avgränsas.
Eftersom det inte hålls något Fed-möte i augusti kommer den kommande makrostatistiken – i synnerhet ISM-komponenterna för ”prices paid” och sysselsättningsrapporten (nonfarm payrolls) den 7 augusti – att styra nästa större marknadsrörelse. Med tanke på att konsensus indikerar en måttlig jobbtillväxt på 91 000 och en ökning i genomsnittliga timlöner på 3,5% i årstakt, kommer en inflationsöverraskning på uppsidan sannolikt att pressa upp räntor och tynga aktier. Vi bör positionera oss för dessa binära utfall genom att köpa billiga, kortfristiga optioner för att utnyttja en alltför lågt prissatt implicit volatilitet inför att statistiken publiceras.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
