Dow Jones Industrial Average backade efter att ha nosat på sin högsta nivå sedan den 14 september före New York-öppningen och handlades nära 51 800 jämfört med måndagens stängning, medan S&P 500 var i stort sett oförändrat och Nasdaq Composite testade rekordnivåer. Rörelsen följde en rotation ut ur finans och in i teknik, kopplad till intresset för AI‑agenter, där Meta Platforms var en av vinnarna efter att JPMorgans analytiker höjt sin rekommendation tidigare i september. Eftersom Dow är prisviktat flyttar en kursrörelse på 1 dollar i någon av indexets 30 komponenter indexet med omkring 6 punkter, så ett fall på 10 dollar drar ned cirka 60 punkter oavsett om aktien står i 1 000 eller 100 dollar; i kontrast är S&P 500 och Nasdaq marknadsvärdeviktade. Goldman Sachs, med en aktiekurs över 900 dollar, väger därför tyngre i indexet än JPMorgan under 400 dollar trots att JPMorgans börsvärde är mer än tre gånger större, och Meta ingår inte i Dow.
Råoljan föll för femte sessionen i rad, där Brent nådde sin lägsta nivå sedan den 8 september efter uppgifter om att Iran erbjudit sig att återöppna Hormuzsundet inom sju dagar, villkorat av att USA häver sin blockad av iranska hamnar; uppgiften har inte kunnat bekräftas oberoende. Fed höjde sin styrränta med 0,25 procentenheter till 3,75–4,00 procent den 16 september, den första höjningen sedan juli 2023, och JPMorgan höjde sin prime rate till 7,00 procent dagen därpå; nästa Fedbesked väntas den 28 oktober, sex dagar före mellanårsvalet den 3 november. Tekniskt ligger motstånd strax över 52 100 och därefter tisdagens topp strax över 52 400. Stöd återfinns strax under 51 800, därefter strax under 51 500 samt kring 51 200, medan Stoch RSI ligger nära 22 och en negativ bias anges under 52 100, som ogiltigförklaras vid en daglig stängning över 52 200.
Marknadsrotation och implikationer för derivathandlare
Vi ser en tydlig tudelning i marknaden där kapital lämnar traditionella finansinstitut och flyttar kraftigt in i teknikaktier. Eftersom prisviktade Dow Jones Industrial Average påverkas mycket av dyra bankaktier som Goldman Sachs släpar indexet efter det tekniktyngda Nasdaq. Derivathandlare bör utnyttja denna divergens genom att köpa kortfristiga säljoptioner (puts) på Dow, samtidigt som man behåller långa positioner i teknikfokuserade index.
Ur ett tekniskt perspektiv rekommenderar vi att behålla en negativ bias på Dow så länge indexet ligger under den viktiga motståndsnivån 52 100. Den dagliga momentumindikatorn Stochastic RSI har fallit i två veckor och ligger nära 22, vilket indikerar ett starkt nedåtmomentum. Våra närmaste nedsidesmål för dessa säljoptionspositioner är botten den 18 september kring 51 500 och botten den 16 september kring 51 200.
Volatilitet, råolja och att positionera sig för en uppgång efter mellanårsvalet
Volatiliteten väntas stiga när vi närmar oss Federal Reserves räntebesked den 28 oktober och mellanårsvalet den 3 november. Historiskt stiger CBOE Volatility Index (VIX) i genomsnitt 10–15 procent under de två månaderna fram till mellanårsval, drivet av politisk osäkerhet. För att dra nytta av detta kan vi överväga att köpa out-of-the-money straddles på Dow för att tjäna på kraftiga, oväntade kursrörelser.
Fallande oljepriser tynger också Chevron, Dows enda energibolag, efter uppgifter om en möjlig överenskommelse med Iran efter valet. Brent har nyligen varit nere på sin lägsta nivå sedan den 8 september, vilket fortsatt pressar energirelaterade derivat. Vi kan hedga denna energisvaghet genom att sälja kortfristiga köpoptioner (calls) på ETF:er med fokus på energisektorn.
Samtidigt måste vi komma ihåg att mellanårsvalsår ofta innebär att aktiemarknaden bottnar i oktober innan en kraftig uppgång mot årets slut tar vid. Sedan 1950 har aktiemarknaden stigit under de 12 månaderna efter varje enskilt mellanårsval, med en genomsnittlig avkastning på omkring 15 procent. Denna historiska tendens talar för att vi bör förbereda en övergång från kortfristiga säljoptioner till långfristiga köpoptioner när oktober går mot sitt slut.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
