DJIA steg omkring 340 punkter, eller 0,7%, på tisdagen och bröt därmed en tre dagar lång nedgång från en topp i början av juli strax över 53 300. Köplusten avtog kring 52 200 och index handlades strax under den nivån vid lunchtid i New York, vilket lämnade det cirka 2% under rekordnivån. Rörelsen kom samtidigt som CENTCOM:s operationer mot Iran gick in på sin tionde natt och oljan steg 2%, med WTI tillbaka över 85 dollar och Brent över 91 dollar, medan ett medlarframtaget förslag om tio dagars vapenvila låg i bakgrunden.
Rapporterna gav den tydligaste skjutsen: 3M steg mer än 9% efter att ha slagit förväntningarna för andra kvartalet, och GM steg 3% efter att ha överträffat estimaten för både omsättning och vinst. Data från FactSet visade att nära 88% av de cirka 66 S&P 500-bolag som rapporterat hittills har överträffat vinstprognoserna, med Alphabet, IBM och Tesla på tur senare i veckan. Halvledare gick starkt, med SOXX upp 5% efter att Micron adderat 7%, Intel stigit mer än 5% och Marvell klättrat runt 6%. På handelsfronten trädde en amerikansk tull på 50% på de flesta kanadensiska varor i kraft på måndagen, samtidigt som KPI i juni föll 0,4% på månadsbasis till 3,5% i årstakt; bensin sjönk 9,7%, men importpriserna totalt steg 7,1% i årstakt och import exklusive bränsle 4,2%. Fed är i tyst period inför 29 juli, samtidigt som ADP:s fyraveckorssnitt bromsade till 16,5K jobb per vecka från 19,25K och junis Nonfarm Payrolls landade på 57K; marknaden prissätter en oförändrad ränta i juli till nära 86%. Torsdagens arbetslöshetsansökningar väntas till 212K jämfört med 208K, inför fredagens preliminära PMI: Tillverkning 54,5 från 53,9, Tjänster 51 från 51,2 och Composite från 51,9; därefter följer försäljningen av nya bostäder efter maj månads fall på 7,3%. Tekniskt pekades motstånd ut vid 52 200 och därefter 52 400, stöd vid 52 000 och 51 800, med 50-dagars EMA nära 51 400 och en Stochastic RSI runt 40.
Strategiska nivåer och volatilitetshedgar
Vi råder derivathandlare att noga bevaka stödnivån 52 000 i Dow Jones Industrial Average under de kommande veckorna, som en kritisk tröskel för haussepositioner. Om index håller denna botten rekommenderar vi att använda korta bull call spreads för att sikta på en möjlig rekyl upp mot rekordnivån 53 300. Samtidigt bör stop-loss hållas snäva, eftersom en daglig stängning under 51 800 signalerar en djupare rekyl ned mot 50-dagars glidande medelvärde nära 51 400.
Med amerikanska importpriser som stiger i en het takt om 7,1% i årstakt och en ny tull på 50% på kanadensisk import som träder i kraft, väntar vi oss att handelskrigsdriven inflation kan överraska marknaden. Historiskt har plötsliga tullbesked—som handelsupptrappningarna 2018 och 2019—utlöst snabba hopp i CBOE Volatility Index (VIX), ofta från låga tonnivåer till klart över 20. Vi bedömer att köp av out-of-the-money VIX-calloptioner eller breda marknadsputtar är ett mycket effektivt och kostnadseffektivt sätt att skydda sig mot denna förestående tullchock.
Energirisk och sektorstrategier
Eftersom WTI-oljan har rusat tillbaka över 85 dollar och Brent passerat 91 dollar under den pågående konflikten i Iran, måste energimarknaden betraktas som en krutdurk. Den tillfälliga nedgången i bensinpriser som hjälpte till att dämpa juni månads KPI har redan vänt, vilket innebär att energidriven inflation är på väg upp igen. Vi föreslår att derivathandlare köper Brent-calloptioner eller bygger hausseartade vertikala spreads i energisektor-ETF:er för att dra nytta av en geopolitisk riskpremie som aktieinvesterare i nuläget ignorerar.
Fredagens kommande PMI-rapporter blir ett viktigt test, med tillverkning väntad att stiga till 54,5 medan tjänster faller till 51. Denna splittring visar en klassisk ”tullekonomi” i miniatyr, där fabriker skyndar på produktionen inför skatter medan den konsumentnära delen av ekonomin bromsar in. Vi föreslår att handla på denna divergens genom att köpa straddles i detaljhandels- och konsumentdiskretionära ETF:er, som är mycket känsliga för en försvagning i tjänstesektorn.
Slutligen, med Federal Reserve tyst inför mötet den 29 juli, saknar marknaden en centralbanksbuffert om techrapporterna skulle göra investerare besvikna. Eftersom nära 88% av bolagen som rapporterat hittills har slagit vinstförväntningarna är ribban för kommande jättar som Alphabet och Tesla extremt hög. Vi rekommenderar att sälja out-of-the-money kredit-callspreads i techaktier inför rapporterna, för att inkassera premie samtidigt som man skyddar sig mot kraftiga nedställ efter rapport.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
