Donald Trump skrev på Truth Social att han skulle pausa USA:s bombningar och attacker mot Iran i två veckor. Enligt honom kom pausen efter samtal med Pakistans premiärminister Shehbaz Sharif och fältmarskalk Asim Munir, och den förutsätter att Iran går med på en FULLSTÄNDIG, OMEDELBAR och SÄKER öppning av Hormuzsundet.
Han beskrev planen som en tvåsidig VAPENVILA (en överenskommelse om att striderna stoppas) och sade att USA:s militära mål hade uppnåtts och överträffats. Han uppgav också att USA har fått ett tiopunktsförslag från Iran, och att en tvåveckorsperiod skulle ge tid att slutföra ett avtal.
Marknadsreaktion och viktiga prisrörelser
Efter inlägget steg USA-börserna. S&P 500 var upp över 1,50% och Nasdaq 100 mer än 1,70%. Även guld steg över 1,50% och handlades runt 4 770 dollar.
WTI (amerikansk referensolja) föll mer än 7,50%, från cirka 108 till 101 dollar per fat. Dollarindex (DXY, ett mått på dollarns styrka mot en korg av stora valutor) fortsatte ned och var ned 0,47% till 99,51 vid publicering.
Artikeln förklarar också marknadstermerna “risk-on” och “risk-off”. “Risk-on” betyder att investerare vågar ta mer risk och köper mer riskfyllda tillgångar, medan “risk-off” betyder att investerare söker trygghet och minskar risken. Vid “risk-off” syns ofta köp i statsobligationer (låga riskpapper), guld, USA-dollarn, japanska yenen och schweizerfrancen. Under “risk-on” tenderar valutor kopplade till råvaror och konjunktur att stärkas, som AUD (australiensisk dollar), CAD (kanadensisk dollar), NZD (nyzeeländsk dollar), RUB (rysk rubel) och ZAR (sydafrikansk rand).
Aktievolatilitet och positionering i optioner
För aktieindex som S&P 500 kan uppgången ha pressat ned CBOE Volatility Index (VIX, ett index som ofta kallas “skräckindex” och speglar förväntade börssvängningar). Det gör normalt optionspremier (priset för en option) billigare. Ett liknande mönster syntes efter de första samtalen om nedtrappning mellan Ryssland och Ukraina 2022, då VIX föll över 15% på en vecka. Handlare som tror att vapenvilan håller kan använda en säljstrategi i säljoptioner, till exempel en put spread (kombination av två säljoptioner som begränsar både risk och möjlig vinst), för att få in premie när oron minskar.
Dollarindexets nedgång signalerar minskat behov av “säkra” placeringar, vilket ofta gynnar råvaruvalutor. Ett vanligt sätt att spegla riskaptit är att köpa australisk dollar mot japansk yen (AUD/JPY). Historiskt har paret ofta rört sig i samma riktning som S&P 500, vilket gör det till ett sätt att handla “risk-on” på valutamarknaden.
Den ovanliga uppgången i guld samtidigt som aktier stiger, och att priset närmar sig 4 800 dollar, tyder på att marknaden snarare räknar med en svagare dollar och fortsatt hög inflation än ett traditionellt “trygghetssökande”. USA:s KPI (CPI, konsumentprisindex; ett mått på inflation) från förra månaden visade att kärninflationen (inflation rensad för mer svängiga priser som energi och livsmedel) ligger kvar över 3,5%. Efterfrågan på guld som inflationsskydd kan handlas via optioner på guldfutures (terminer på guld, standardiserade kontrakt om framtida leverans), även om den geopolitiska riskpremien (extra prisnivå på grund av osäkerhet) skulle minska.
