USA:s dollarindex (DXY) höll sig över 101,00 på onsdagen, handlades kring 101,38 och låg kvar nära förra veckans drygt ettårshögsta på 101,80, när marknaden vägde mjukare amerikanska data mot förväntningar om ytterligare åtstramning från Federal Reserve. Vid ECB Forum i Sintra sade Fed-chefen Kevin Warsh att centralbanken inte skulle ge någon framåtblickande vägledning och menade att inflationsriskerna hade minskat, samtidigt som han åter betonade fokus på att återställa prisstabilitet. Dollarn föll kort efter statistiken men stabiliserades därefter.
Nya siffror pekade på avtagande momentum. ADP uppskattade att den privata sysselsättningen ökade med 98 000 i juni, jämfört med förväntade 113 000 och efter 122 000 i maj. Samtidigt sjönk ISM:s inköpschefsindex för industrin (Manufacturing PMI) till 53,3 från 54, vilket var under prognosen på 54. Ränteförväntningarna låg ändå kvar på en fast nivå, där CME FedWatch Tool visade 67 procents sannolikhet för en höjning vid septembermötet, och fokus skiftade mot torsdagens amerikanska Nonfarm Payrolls-rapport. Separat fick efterfrågan på säkra tillgångar stöd av att framstegen mot ett USA–Iran-avtal stannat av, med indirekta samtal som fortsätter i Doha och att Teheran kopplar eventuella direkta förhandlingar till åtaganden inom ett 60-dagars samförståndsavtal (MoU) som ingicks förra månaden.
Ökad volatilitet väntar när viktiga amerikanska jobbsiffror står i fokus
Vi positionerar oss för betydande rörelser när marknaden inväntar morgondagens Nonfarm Payrolls (NFP)-rapport. USA:s dollarindex håller sig starkt kring 101,38, men svagare siffror för privat sysselsättning och industrin skapar en tydlig spänning mot Fed:s hökaktiga hållning. Det bäddar för en volatil reaktion på jobbdatan.
Vi räknar med en kraftig ökning i valutavolatiliteten efter NFP-släppet. Historiskt kan en tydlig överraskning i jobbsiffrorna flytta DXY med närmare en hel procentenhet på en enda dag, i linje med de stora marknadsreaktioner som sågs under räntehöjningscykeln 2022–2023. Därför tittar vi på optionsstrategier för att dra nytta av en stor prisrörelse, när riktningen fortfarande är osäker.
Implikationer för ränteförväntningar och dollarsentiment
Vårt fokus ligger även på räntederivat, eftersom NFP-datan direkt kommer att påverka förväntningarna om en räntehöjning i september. Marknaden prissätter för närvarande 67 procents sannolikhet enligt CME FedWatch Tool, men en stark jobbrapport kan lyfta den sannolikheten till klart över 80 procent och stärka argumenten för ytterligare en höjning. En svag rapport skulle utmana Fed:s narrativ och kan få oddsen att falla under 50 procent.
Vi måste också beakta det underliggande stödet för dollarn från dess status som säker hamn. De långsamma framstegen i USA–Iran-samtalen ger ett golv, vilket innebär att en eventuell dollarförsvagning efter en svag jobbrapport kan bli begränsad. Den geopolitiska spänningen ger en svagt positiv bias i vår samlade syn på dollarn de kommande veckorna.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
