Den amerikanska dollarn förlängde sin återhämtning på onsdagen efter att konsumentprisindex (KPI) kom in i linje med prognoserna, vilket lyfte Dollar Index tillbaka över 100,00 och stärkte valutan mot de flesta stora motparter inför en datatung torsdag. EUR/USD föll tillbaka mot de låga 1,1500-nivåerna när tidigare uppgångar vände, medan GBP/USD sjönk ned mot de höga 1,3400-nivåerna inför Storbritanniens preliminära BNP-siffra för andra kvartalet. USD/JPY fortsatte att återhämta sig och rörde sig tillbaka mot 159,50.
Guld steg till omkring 4 410 dollar per troy ounce när spänningarna i Mellanöstern ökade, medan WTI-olja höll sig nära 83,00 dollar per fat, där stängningen av Hormuzsundet upprätthöll en geopolitisk riskpremie. I Asien kommer marknaden att tolka Nya Zeelands RBNZ:s inflationsförväntningar, innan fokus i Europa skiftar till brittisk BNP, där tillväxten väntas bromsa in. Den amerikanska agendan inkluderar nyanmälda arbetslösa och producentprisindex (PPI); kärn-PPI väntas bromsa till 4,2 procent i årstakt i juli från 4,7 procent, och Fed-tjänstemännen Hammack och Barkin väntas tala i anslutning till publiceringen. Nya Zeelands Business PMI och kommentarer från RBA-chefen Michele Bullock följer senare.
Utsikter för valutamarknaden och volatilitetstrategier
Vi rekommenderar att derivathandlare förbereder sig för ökad volatilitet på valutamarknaden när det amerikanska Dollar Index kämpar för att hålla sig kvar över 100,00-nivån. Med kommande amerikanska producentprisindex som väntas visa att kärninflationen bromsar kraftigt till 4,2 procent från 4,7 procent kan en negativ överraskning snabbt radera greenbackens senaste uppgångar. Historiskt har liknande kraftiga fall i grossistinflationen utlöst omedelbart nedåttryck på statsobligationsräntorna, vilket gör kort-dollarn-optionstrategier särskilt attraktiva just nu.
För dem som handlar brittiska pundet utgör nivån i de höga 1,3400 ett kritiskt vägval i väntan på Storbritanniens preliminära BNP-siffror för andra kvartalet. Givet förväntningarna om avtagande tillväxt föreslår vi att köpa kortfristiga säljoptioner (puts) i GBP/USD för att hedga mot ett svagare makroutfall. En svag BNP-siffra lär sannolikt tvinga Bank of England till en mer duvaktig hållning och därmed påskynda valutans nedgång.
Råvarurisker och taktiska möjligheter
På råvarusidan behöver vi adressera den geopolitiska riskpremie som har drivit upp guldet till anmärkningsvärda 4 410 dollar per troy ounce. Med det strategiskt viktiga Hormuzsundet stängt – en flaskhals som historiskt hanterar över 20 miljoner fat olja per dag, eller cirka 20 procent av den globala konsumtionen – är både energi och ädelmetaller mycket känsliga för ytterligare utbudsstörningar. Vi rekommenderar att behålla långa köpoptioner (calls) i WTI kring 83,00-dollar-nivån, eftersom historiska exempel under större energiblockader antyder att priserna snabbt kan stiga med 10 till 15 procent.
Slutligen innebär återhämtningen i USD/JPY mot 159,50 en taktisk möjlighet för derivathandlare att spela räntedifferensen. Vi bör noga bevaka det kommande talet av Australiens centralbankschef (RBA) Michele Bullock, då australiska policysignaler ofta sätter den bredare risk-on/risk-off-tonen för Asien–Stillahavssessionen. Om den globala riskaptiten försämras till följd av dessa sammantagna geopolitiska och tillväxtrelaterade farhågor väntar vi oss att safe haven-flöden snabbt kan tvinga fram en nedrullning av långa USD/JPY-positioner tillbaka mot stödnivån 155,00.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
