USA Dollar Index (DXY) var dämpat efter tre raka uppgångssessioner och handlades kring 99,50 under asiatiska timmar på torsdagen, i takt med att USA-dollarn (USD) tappade när riskaversionen minskade. Israel och Libanon enades på onsdagen om att förnya en vapenvila efter USA-ledda samtal i Washington; villkoren kräver ett ”fullständigt upphörande” av beskjutning från Iranstödda Hizbollah. Trots avsaknad av formella diplomatiska relationer kom parterna även överens om att inrätta ”pilot-säkerhetszoner” där den libanesiska armén får exklusiv kontroll över territoriet, med uteslutande av alla icke-statliga aktörer.
En rapport i Wall Street Journal på torsdagen uppgav att USA:s president Trump sagt till medarbetare att han skulle överväga att avsluta vapenvilan med Iran om Teheran dödar amerikanska soldater, samtidigt som en veckolång paus i flygangrepp fortsatt gäller trots pågående skärmytslingar. I en intervju med New York Post sade Trump att en blockad som varar till Labor Day är osannolik men möjlig, vilket förlänger den tidslinje marknaden räknar med för en återöppning av Hormuz. Separat har dollarutsikterna fått stöd av starkare amerikansk jobbsiffror, inklusive ADP:s privata sysselsättning för maj och JOLTS-lediga jobb, och marknaden prisar in nära 42% sannolikhet för en räntehöjning från Federal Reserve i december, enligt CME FedWatch Tool.
Dollarutsikter, geopolitik och inflationsrisker
Per i dag, den 4 juni 2026, ser vi USA Dollar Index ligga kvar nära 99,50, men den här stabiliteten känns tillfällig. De senaste vapenvilenyheterna mellan Israel och Libanon ger viss lättnad, men den större risken från Iran håller en botten under dollarn. Marknaden är fortsatt nervös, vilket gör att eventuella nedgångar i dollarn kan bli ett köptillfälle.
Situationen i Persiska viken är den mest kritiska faktorn de kommande veckorna. När WTI-oljan har rusat till över 95 dollar per fat på rädsla för störningar i utbudet står inflationsoron åter i centrum. President Trumps kommentarer om en möjlig förlängning av blockaden till och med Labor Day innebär att vi bör räkna med energidriven inflation under sommaren.
Detta påverkar direkt vår syn på Federal Reserve. Nyliga data, som att KPI för maj kom in högre än väntat på 3,8% och att JOLTS-lediga jobb förblir robusta, ger Fed tydliga skäl att hålla en hökaktig linje. Den kommande sysselsättningsrapporten (non-farm payrolls) för maj är nu avgörande, med förväntningar om ännu en solid ökning på över 200 000 jobb.
Marknadsförväntningar och handelsstrategier
Dessa faktorer har orsakat en betydande förskjutning i ränteförväntningarna, där CME FedWatch Tool nu visar 42% sannolikhet för en räntehöjning i december. Det är upp från bara 15% för en månad sedan, en snabb omprissättning som stödjer en starkare dollar. Vi bedömer att trenden fortsätter så länge geopolitiska spänningar håller oljepriserna förhöjda.
För derivathandlare talar detta för positionering för en starkare dollar och högre volatilitet in i årets andra hälft. Vi tittar på att köpa köpoptioner (calls) på DXY med lösen i september och december för att dra nytta av en möjlig gradvis uppgång. Att sälja kortfristiga säljoptioner (puts) på USA-dollarn kan också vara en möjlig strategi för att inkassera premie samtidigt som man uttrycker en positiv dollaryn.
