US Dollar Index (DXY) låg kvar nära 100,90 efter att antalet nya jobb utanför jordbrukssektorn (Nonfarm Payrolls) i juni ökade med 57 000 och att maj reviderades ned till 129 000 från 172 000, vilket pekar på ett mjukare anställningstempo. Arbetslösheten föll till 4,2%, samtidigt som arbetskraftsdeltagandet sjönk till 61,5%, och den genomsnittliga timlönen höll sig stabil på 0,3% m/m och 3,5% i årstakt. EUR/USD steg 0,5% till 1,1430 när en svagare dollar lyfte paret, och Eurostat satte arbetslösheten i euroområdet till 6,2% i maj, oförändrat från april. I hela EU låg arbetslösheten på 5,9%, oförändrat på månaden och ned från 6,0% i maj 2025.

GBP/USD handlades nära 1,3350, medan USD/JPY föll nästan 1% till omkring 161,10 när lägre amerikanska statsobligationsräntor följde efter USA-statistiken. AUD/USD stärktes till runt 0,6920 inför Australiens slutliga S&P Global Composite PMI och tjänste-PMI för juni, efter preliminära utfall på 49,8 respektive 49,9, samt med Kinas RatingDog tjänste-PMI på väg efter 54,4 i maj. På råvarumarknaden låg WTI kvar på 68,60 dollar per fat och guld steg till 4 124 dollar.

Federal Reserve-utsikter och marknadsvolatilitet

Givet den dramatiska inbromsningen i den amerikanska jobbrapporten anser vi att Federal Reserve kommer att tvingas lämna sin hökaktiga bana. Vi har sett hur prissättningen i fed funds-terminer skiftat därefter, där CME FedWatch Tool nu indikerar mindre än 5% sannolikhet för en räntehöjning under nästa kvartal, ned från över 30% så sent som i förra veckan. Denna omsvängning innebär att vi bör räkna med högre marknadsvolatilitet, vilket gör långa volatilitetsexponeringar i index som S&P 500 attraktiva.

US Dollar Index går mot en period av utdragen svaghet när dess räntefördel försvinner. Nedgången i den amerikanska tioårsräntan, som föll över 15 punkter direkt efter jobbstatistiken, bekräftar denna trend. Vi positionerar oss för detta genom att köpa säljoptioner på dollarspårande ETF:er för att dra nytta av fortsatt nedsida under de kommande veckorna.

Valuta- och råvarustrategier

Vi ser euron som en av de främsta vinnarna på dollarns fall, understödd av en motståndskraftig arbetsmarknad i euroområdet där arbetslösheten legat stabilt på 6,2%. I kontrast framstår pundets uppsida som begränsad av fortsatt osäkerhet kring Bank of Englands policy. Därför föredrar vi att köpa köpoptioner i EUR/USD framför att ta en liknande position i GBP/USD.

Fallet i USD/JPY under 161,10 är betydande, men risken för intervention från japanska myndigheter är fortsatt mycket hög. Vi minns den plötsliga, kraftiga förstärkningen av yenen efter finansministeriets åtgärder i slutet av 2022, när paret handlades på lägre nivåer än i dag. Att köpa JPY-köpoptioner är en försiktig strategi för att positionera sig för en liknande plötslig rörelse samtidigt som risken begränsas.

Med en försvagad dollar och fallande ränteförväntningar är guld på 4 124 dollar i en kraftfull upptrend. Prisrörelsen bekräftar ett större utbrott, och vi tittar på köpoptionsspreadar för att fortsätta rida på momentumet. Vi är fortsatt mer försiktiga kring WTI-olja, eftersom oro för avtagande amerikansk tillväxt snart kan väga tyngre än geopolitiskt stöd och därmed sätta ett tak för eventuella prisuppgångar.

Australiska dollarn gynnas av den svaga ”greenbacken”, men vägen framåt beror i hög grad på data från Kina. Den kommande RatingDog tjänste-PMI blir kritisk; en stark siffra över 54 kan driva AUD/USD högre. Vi avvaktar med nya Australien-positioner tills den statistiken ger en tydligare bild av den regionala ekonomiska styrkan.

Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.