US Dollar Index (DXY) nådde en tvåveckorshögsta på torsdagen och handlades nära 98,83, efter att ha stigit för tredje dagen i rad. Uppgången kom efter ny amerikansk statistik som ökade förväntningarna om att Federal Reserve (Fed, USA:s centralbank) kan hålla räntan hög längre.
Amerikansk detaljhandel (Retail Sales, ett mått på försäljningen i butiker och nätbutiker) steg med 0,5 procent i april jämfört med månaden före, i linje med prognoserna men ned från 1,6 procent i mars. Retail Sales Control Group (en ”kärndel” av detaljhandeln som används i beräkningen av BNP, eftersom den rensar bort mer volatila poster) ökade också 0,5 procent, efter 0,8 procent månaden före.
Tidigare i veckan kom amerikansk KPI (CPI, konsumentprisindex – ett mått på inflation) och producentpriser (PPI, prisutvecklingen tidigare i leverantörsledet) in över förväntningarna, vilket tog inflationen längre från Feds mål på 2 procent. CME FedWatch Tool (ett verktyg som med hjälp av terminspriser uppskattar marknadens sannolikhet för olika räntebeslut) visade 42 procents sannolikhet för en räntehöjning vid mötet i december, upp från cirka 33 procent dagen före.
Kansas City Feds chef Jeff Schmid sade att USA:s ekonomi är ”mindre sårbar” för globala oljeavbrott än tidigare. Han sade att höga oljepriser ”urholkar hushållens köpkraft” och ”höjer företagens kostnader”.
Marknaden följde också tröga USA–Iran-samtal och ett Trump–Xi-toppmöte i Peking. Trump sade att Xi erbjöd hjälp i Iranfrågan och stöder att Hormuzsundet åter öppnas, en passage som står för cirka 20 procent av världens oljetransporter.
DXY höll sig över sitt 200-dagars glidande medelvärde (SMA, ett genomsnitt av priset över en viss period som används för att se trend) vid 98,53 och under 50-dagars SMA vid 98,99. RSI låg på 54,15 (RSI, ett momentum-mått som ofta används för att bedöma om marknaden är ”överköpt” eller ”översåld”) och MACD-histogrammet var svagt positivt (MACD, en trend- och momentumindikator som jämför två glidande medelvärden). Motstånd (prisnivåer där uppgång ofta bromsar) fanns vid 98,99, 99,50 och 100,50, medan stöd (nivåer där fall ofta bromsar) låg vid 98,53 och 97,50.
Vi ser att Dollarindex stärks tydligt, drivet av förväntningar om att Fed håller räntan hög längre. Den senaste KPI-rapporten för april 2026 visade att kärninflationen (inflation rensad för mer volatila priser, ofta energi och livsmedel) var oväntat hög på 3,6 procent, vilket förstärkte bilden. Det får handlare att minska sina positioner som bygger på sommarsänkningar, och CME FedWatch Tool visar nu mindre än 20 procents chans till en sänkning före september.
Givet nuvarande fart är ett alternativ att köpa köpoptioner (call options, ett kontrakt som ger rätten – men inte skyldigheten – att köpa till ett förutbestämt pris) på dollar-ETF:er som UUP (ETF, börshandlad fond som följer en tillgång, här dollarn) de kommande veckorna. Det ger en direkt möjlighet att tjäna på uppgång om DXY bryter över nyckelmotståndet vid 105,50. Optioner innebär en tydligt avgränsad risk, eftersom förlusten normalt begränsas till den premie man betalar.
Tittar man tillbaka syntes en mer extrem variant under 2022. Då drev Feds snabba räntehöjningar DXY till en 20-årshögsta över 114. Det visar hur starkt en ”hökaktig” Fed (hawkish, alltså mer inriktad på att bekämpa inflation med högre räntor) kan påverka dollarn, även när andra ekonomier också stramar åt.
Alternativt innebär en stark dollar ofta svaghet i andra valutor, särskilt mot valutor där centralbanker är mer ”duvaktiga” (dovish, mer benägna att sänka räntor eller hålla dem låga). Ett sätt att uttrycka den synen är att köpa säljoptioner (put options, ett kontrakt som ger rätten att sälja till ett förutbestämt pris) på japanska yenen via FXY (en ETF som följer yenen). Bank of Japans fortsatta ovilja att strama åt gör skillnaden i ränteläge tydlig, vilket kan gynna dollarn.
Dollarindex håller sig stabilt över sitt 50-dagars glidande medelvärde nära 104,80, vilket ses som ett viktigt stöd. Så länge index ligger över den nivån talar den tekniska bilden för vidare uppgång mot 106,00. Den tekniska styrkan stärker också argumentet för kortsiktiga strategier med derivat (finansiella kontrakt, som optioner, vars värde bygger på en underliggande tillgång) kopplade till en starkare dollar.
