USA-dollarindex (DXY) avslutade veckan nära 98,80 efter att ha fallit ned i 98,50-området, kring sin lägsta nivå sedan maj, då USA:s finansdepartements planer på att åtminstone fördubbla återköpen av långfristig statsskuld pressade ned räntorna – samtidigt som preliminära PMI-indikatorer pekade på tilltagande aktivitet. Riskfyllda tillgångar stod pall: guld nådde en tre månaders topp över 4 600 dollar, AUD/USD steg till en flermånadershögsta notering nära 0,7170 och WTI slutade i de övre 80-dollarerna nära en fyraveckorshögsta nivå, med Mellanösternspänningar som stödde priserna. Nästa veckas USA-kalender är tunn fram till onsdagens PCE-prisindex för juli, därefter kommer på fredagen Fed-chefen Kevin Warshs första huvudanförande i Jackson Hole samt BLS preliminära årliga benchmark-revidering av sysselsättningsstatistiken (Nonfarm Payrolls) vid ett symposium med temat ”Financial Innovation: Implications for Payments and Policy”.
På valutamarknaden stängde EUR/USD runt 1,1680 efter att åter ha misslyckats under 1,1700, med euroområdets katalysatorer ledda av Tysklands Ifo och slutlig BNP för Q2 på tisdag, ECB:s mötesprotokoll på torsdag samt preliminär HIKP-inflation för augusti på fredag tillsammans med kommentarer från Cipollone och Schnabel. GBP/USD slutade i mitten av 1,3600-talet, medan USD/JPY höll sig strax över 159,00 inför fredagens Tokyo-KPI, då swapmarknaden indikerar omkring 80 procents sannolikhet för en BoJ-höjning den 18 september. Australiens fokus ligger på RBA-protokoll på måndag, månads-KPI på tisdag och Q2-investeringar (capex) på onsdag, där rubrikinflationen väntas dämpas mot 3,2 procent från 3,8 procent; Kanada släpper BNP på fredag.
Strategier för derivathandel och marknadsutsikter
Vi råder derivathandlare att förbereda sig på kraftiga rörelser när USA-dollarindex (DXY) svävar nära sin lägsta nivå sedan maj vid 98,80. Finansdepartementets senaste beslut att fördubbla återköpen av långfristiga obligationer har framgångsrikt pressat ned räntorna och neutraliserat effekten av stark amerikansk tillväxt. För att positionera för fortsatt svaghet föreslår vi att köpa korta säljoptioner på dollarn mot större valutor.
Med guld som handlas på en rekordnivå över 4 600 dollar är safe haven-momentumet mycket starkt till följd av pyrande spänningar i Mellanöstern. Historiskt har liknande kombinationer av fallande realräntor och geopolitisk risk drivit ädelmetaller in i utdragna uppgångar, i linje med de historiska råvaruboostarna under det senaste decenniet. Vi rekommenderar att använda långa köpoptioner på guld för att fånga ytterligare uppsida inför nästa veckas nyckelhändelser.
Det kommande PCE-inflationsindexet för juli på onsdag och Fed-chefen Kevin Warshs Jackson Hole-debut på fredag blir det ultimata testet för dollarhandlare. Eventuellt duvaktiga kommentarer från Warsh, kombinerat med en nedrevidering av USA:s sysselsättning, kan utlösa en kraftig utförsäljning av dollarn. Vi föredrar att köpa straddlar i EUR/USD och GBP/USD för att dra nytta av ett sannolikt volatilitetsutbrott.
Möjligheter i G10-valutor, råvaror och energimarknader
Vi ser även en attraktiv möjlighet i USD/JPY nära 159,00, då den japanska swapmarknaden i nuläget prissätter omkring 80 procents sannolikhet för en räntehöjning den 18 september. Om fredagens Tokyo-KPI kommer in starkt är det sannolikt att valutaparet pressas ned mot sitt 200-dagars glidande medelvärde. Handlare kan positionera sig för detta genom att köpa säljoptioner i USD/JPY utanför pengarna för att dra nytta av en möjlig hökaktig överraskning från Bank of Japan.
Slutligen föreslår vi försiktighet i australiendollarn nära 0,7170 inför tisdagens inflationsdata, som väntas sjunka från 3,8 till 3,2 procent. En mjukare siffra lär bromsa den senaste uppgången i aussien, vilket gör korta säljoptioner i AUD/USD till en smart hedge. För energimarknaderna föredrar vi att använda bull call-spreadar i WTI-olja för att spela på det fortsatta dödläget med Iran när priserna håller sig i de övre 80-dollarerna.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
