USA-dollarindex (DXY) handlades på tisdagen nära 101,20 när marknaden vägde blandade amerikanska data mot hökaktig kommunikation från Federal Reserve. EUR/USD sjönk till omkring 1,1420 efter att Tysklands preliminära KPI-inflation dämpades till 2,4% i juni från 2,7% i maj, samtidigt som detaljhandeln överraskade positivt med en uppgång på 1,1% m/m i maj efter en tidigare nedgång på -0,4%. Pundet var stabilt runt 1,3255, där Bank of Englands signaler pekade mot tålamod även när den brittiska inflationen bedömdes kunna röra sig mot 3,2% senare i år. På annat håll nådde USD/JPY en topp på fyra decennier nära 162,60, vilket höll yenen under press trots fortsatt prat om officiell intervention.
AUD/USD stärktes till omkring 0,6920 efter att protokollet från Reserve Bank of Australia och starkare kinesisk data gav stöd, med Kinas NBS industri-PMI på 50,3 i juni och tjänste/icke-industri-PMI på 50,2. På råvarusidan handlades WTI nära 70,10 dollar per fat när lättade utbudssvårigheter och uppgifter om möjliga USA–Iran-samtal stabiliserade förväntningarna; Reuters uppgav att Brent och WTI var på väg mot sina brantaste månads- och kvartalsnedgångar sedan 2020. Guldet var dämpat nära 4 020 dollar när en starkare dollar och återväckta utsikter om Fed-räntehöjningar höll tillbaka efterfrågan.
Strategier för USA-dollarn i en värld med divergerande centralbanker
Givet Federal Reserves hökaktiga ton bedömer vi att USA-dollarn kommer att fortsätta uppvisa underliggande styrka de kommande veckorna. Den senaste kärn-PCE-datan visar att inflationen fortfarande är ihärdig på 2,8%, vilket ger Fed få skäl att vika från sin strama linje. Vi avser att bygga långa positioner i USA-dollarindex (DXY) via terminskontrakt.
Divergensen mellan Fed och andra centralbanker skapar en tydlig möjlighet, särskilt mot euron och det brittiska pundet. Dämpad tysk inflation på 2,4% ger Europeiska centralbanken utrymme att avvakta, medan Bank of Englands ”ingen brådska”-ansats signalerar svaghet. Vi kommer att använda säljoptioner på EUR/USD och GBP/USD för att dra nytta av det växande policygapet.
Även om trenden i USD/JPY är stark gör parets nivå på en fyra decennier högsta nära 162,60 att vi är mycket försiktiga med risken för intervention från japanska myndigheter. Vi såg hur Japans intervention i slutet av 2022 utlöste en snabb vändning på över 5 yen under en och samma dag. I stället för direkta långa positioner kommer vi att använda optionsstrategier som call spreads för att begränsa risken.
Australiendollarn får stöd av positiva kinesiska konjunktursignaler, där det senaste Caixin tjänste-PMI bekräftade expansion på 54. Ett starkare Kina är positivt för Australien, men den dominerande kraften är fortsatt USA-dollarn. Det gör oss neutrala i AUD/USD och vi söker i stället relativ styrka i kors, som lång AUD/JPY.
Råvarustrategier: råolja och guld
Vi räknar med fortsatt svaghet i WTI-olja, som har svårt att hålla nivån 70 dollar per fat. Nyligen visade EIA-data en oväntad uppgång i amerikanska råoljelager, vilket signalerar att utbudet för närvarande överstiger efterfrågan. Vi avser att sälja terminer på kortsiktiga uppgångar, med sikte på en nedgång mot mitten av 60-dollarområdet.
Att guldet inte förmår stiga trots den höga nivån på 4 020 dollar är en baisse-signal, då det förblir sårbart för en stark dollar och höga räntor. När den amerikanska tioårsräntan håller sig stabilt över 4,3% minskar attraktiviteten för icke räntebärande guld markant. Vi ser detta som ett tillfälle att sälja out-of-the-money köpoptioner för att inkassera premie när priserna sannolikt stagnerar eller faller.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
