USA-dollarn stärktes mot japanska yenen för fjärde dagen i rad på onsdagen, stöttad av förnyade stridigheter i Mellanöstern. En ny omgång amerikanska anfall mot Iran, som svar på påstådda attacker från Teheran mot fartyg nära Hormuz tidigare i veckan, dämpade riskaptiten och ökade efterfrågan på säkerhamnsvalutan. Trots det hade USD/JPY svårt att ta sig över förra veckans toppar, och paret handlades vid 162,26 efter att ha misslyckats nära 162,40.
Yenen var även pressad efter att Bank of Japans penningpolitiska kommittéledamot Toichiro Asada sagt att han vill se bevis på efterfrågedriven inflation innan han stödjer räntehöjningar. Tekniskt sett avvisades köparna kring måndagens topp nära 162,40, medan Relative Strength Index (14) föll tillbaka mot neutrala nivåer från överköpt territorium och MACD förblev svagt positiv. Motstånd finns vid 162,41, den 6 juni-toppen, som blockerar en rörelse mot 40-årshögsta vid 162,85 och därefter 162,84; stöd ses nära 161,70 och, därunder, vid 160,50, som höll förra veckan.
Drivkrafter bakom USD/JPY-styrka och policydivergens
Med USA-dollarn på uppgång till följd av geopolitiska spänningar och en avvaktande Bank of Japan ser vi fortsatt uppåttryck i USD/JPY. Den tydliga skillnaden i centralbankspolitik, där Fed står fast medan BoJ förblir duvaktig, är den främsta drivkraften. Derivathandlare bör positionera sig för att trenden kan fortsätta under de kommande veckorna.
Som stöd för denna syn kom den senaste amerikanska KPI-siffran för juni 2026 in på 3,5%, något högre än prognosen på 3,4%, vilket håller Federal Reserve på en hökaktig bana. I kontrast reviderades Japans slutliga BNP för Q1 2026 ned till -0,2%, vilket ger duvaktiga BoJ-ledamöter ett tydligt skäl att skjuta upp eventuella räntehöjningar. Den växande räntedifferensen gör det mer attraktivt att hålla USA-dollar än yen.
Derivatstrategier och risköverväganden
Givet det starka uppåtmomentumet tittar vi på att köpa köpoptioner (calls) med lösenpriser ovanför det närliggande motståndet vid 162,40. En rörelse mot flerdecennie-högsta vid 162,85 framstår som allt mer sannolik. Dessa köpoptioner erbjuder ett enkelt sätt att tjäna på ett utbrott över de senaste topparna.
För ett mer defensivt angreppssätt kan vi överväga att sälja out-of-the-money säljoptioner (puts). Genom att sälja puts med lösenpriser under de viktiga stödnivåerna 161,70 eller 160,50 kan vi inkassera premie. Strategin är lönsam så länge paret inte får en kraftig nedgång under de kommande veckorna.
Samtidigt måste vi vara medvetna om risken för intervention från japanska myndigheter. Historiskt har finansdepartementet (Ministry of Finance) gått in för att stödja yenen, vilket sågs under de kraftiga rörelserna över 160 i april och maj 2024. Därför kan strategier som bull call spreads hjälpa till att hantera risken genom att begränsa både potentiella vinster och förluster om staten ingriper oväntat.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
