Den amerikanska dollarn försvagades mot flera valutor den 29–30 juli efter att Federal Reserve lämnade räntan oförändrad på 3,5–3,75 %. Marknaden hade ändå prisat in ungefär en tredjedels sannolikhet för en höjning inför beskedet, enligt CME FedWatch, och tre ledamöter i FOMC reserverade sig till förmån för en åtstramning. Förväntningarna om ett drag den 16 september låg kvar, samtidigt som den implicita sannolikheten steg till omkring 60 procent; fokus skiftar nu till NFP-rapporten den 7 augusti och inflationsutfallet för juli den 12 augusti. USA:s preliminära BNP för Q2 kom in på 1,5 procent jämfört med en konsensus på 2,1 procent och 2,1 procent i Q1, där svagare investeringar och offentliga utgifter vägdes upp av en starkare konsumtion. Importen ökade samtidigt som exporten tappade fart, och 1,5-procentsutfallet väntas revideras. I Gulfregionen förblev fredssamtalen olösta samtidigt som USA slog mot mål i Iran; amerikansk lätt råolja höll sig kring 80–85 dollar.
Pundet återhämtade sig från cirka 1,327 dollar efter att Bank of Englands MPC röstade 6–3 för att ligga kvar på 3,75 procent, snarare än den väntade 7–2-fördelningen. Handlare följde även tekniska nivåer, där 20-dagars SMA bevakades och 100- och 200-dagars SMA låg ovanför, medan ATR och volym var i stort sett oförändrade. USD/CAD föll, trots att Bank of Canada pekade på avtagande inflation; tullrisker och efterfrågan på säkra tillgångar fanns fortsatt i bilden. Ett ”death cross” mellan 20/50-dagars SMA och ett stödområde vid 1,40 bevakades, liksom 1,425 som en medelfristig referens inför jobbdatan den 7 augusti.
—Sommarlikviditet och viktiga amerikanska datahändelser
När vi går in i den historiskt lugnare augustimånaden rekommenderar vi derivathandlare att förbereda sig på lägre marknadslikviditet, som historiskt faller med 10–15 procent under sommarens semestermånader. Trots den säsongsbetonade inbromsningen bör fokus ligga på den kommande amerikanska arbetsmarknadsrapporten (NFP) den 7 augusti och inflationsstatistiken den 12 augusti. Dessa nyckelhändelser lär i hög grad styra dollarns riktning efter den senaste nedgången i spåren av Federal Reserves beslut att lämna räntan oförändrad på 3,5–3,75 %.
Tekniska nivåer för GBP/USD och USD/CAD samt påverkan från energimarknaden
För GBP/USD (Cable) föreslår vi att man bevakar 20-dagars Simple Moving Average (SMA) när paret studsar från den senaste botten nära 1,327 dollar. Sedan Bank of England intog en mer hökaktig ton med en oväntad 6–3-omröstning för att hålla räntan på 3,75 % har pundet hittat ett starkt stöd, även om en tung, dynamisk motståndszon väntar vid 100- och 200-dagars SMA. Vi rekommenderar tajta stop-loss-nivåer på långa pundpositioner, eftersom en upptrappning i Gulfregionen snabbt kan återuppliva efterfrågan på dollarn som säker hamn.
Vi ser ett liknande sidledes mönster för USD/CAD, som nu testar den psykologiskt viktiga stödnivån vid 1,40. Historiskt tenderar USD/CAD att locka fram starka köpare nära denna nivå, och en penningpolitisk divergens mellan Fed och den mer duvaktiga Bank of Canada stödjer vårt medelfristiga mål på 1,425. Handlare bör överväga att köpa vid nedgångar nära 1,40, särskilt om den dubbla sysselsättningsstatistiken den 7 augusti från både USA och Kanada faller ut till USA:s fördel.
Vi bör också följa energimarknaderna noga, där amerikansk lätt råolja håller sig stabil mellan 80 och 85 dollar per fat amid fortsatt militär spänning i Gulfregionen. Denna prisstabilitet indikerar att även om geopolitiska risker består, är inflationsförväntningarna inför Feds möte den 16 september för närvarande begränsade. Med marknaden som nu prisar in en 60-procentig sannolikhet för en räntehöjning i september kan en plötslig uppgång i oljepriset snabbt ändra dessa odds och utlösa skarpa rörelser i valutaderivat.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
